碳交易成本对碳排放权交易的影响几何？

碳交易成本的定义 本`文@内-容-来-自；中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m

碳交易成本，是指碳交易参与者为了管理和参加碳交易而付出的成本。通常碳交易中的交易成本包括监测、报告和核证成本，以及与减排相关的交易和信息成本。

就深圳碳交易而言，存在一类特殊的交易成本，即未能寻找到合适的交易对手方而产生的机会成本，或者可以称为市场“错配”的机会成本。所谓市场“错配”是指当某个市场交易方进入市场进行买卖时，发现市场中不存在满足其交易需求的交易对手方。碳市场中“错配”现象可能经常出现。原因主要有以下两个方面：

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第一，在经典的“总量控制与交易”模式下，企业在每年年初从政府以无偿分配或竞拍的方式获得配额，在下一年度履约截止日期前一段时间如果交易密集，易形成市场配额的供给和需求在时间窗口上的高度集中，而企业在这个特定时间段以外进行买卖交易时，极易发生“错配”现象。

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第二，根据国家政策规定，我国碳市场初期只能开展现货交易，并且必须接受T+6交易模式的制约，不允许采用集合竞价的交易方式，也不允许采纳“做市商”制度。通常情况下对于现货市场来说，买单和卖单的数量常常很难在时间点上实现精准匹配。

市场“错配”意味着交易参与者为完成交易所付出的时间成本和货币成本完全没有价值，而这些时间成本和货币成本原本可以用来为交易参与者产生其他方面的价值。这就是碳交易中独有的机会成本。

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碳交易成本的组成 本文`内-容-来-自；中_国_碳_交^易=网 tan pa i fa ng . c om

碳交易成本可分为两类，一类是实际付出的时间成本和货币成本，另一类是机会成本。实际付出的时间成本和货币成本，又可以根据成本与交易行为的时间关系划分为交易前成本和交易中成本。交易前成本包括企业管理成本、监测和报告成本以及核查成本。其中企业管理成本以及监测和报告成本为内部成本，核查成本为外部成本，是支付给第三方核查机构的费用。交易中成本包括由经纪商收取的经纪费用、由交易平台收取的交易手续费以及由清算机构收取的交易清算费用。碳交易市场机会成本的大小取决于市场“错配”现象的严重程度。 本@文$内.容.来.自：中`国`碳`排*放^交*易^网 t a np ai fan g.c om

碳交易成本对碳排放权交易的影响 本*文@内-容-来-自；中_国_碳^排-放*交-易^网 t an pa i fa ng . c om

碳交易成本对交易活跃度有重要影响。以欧盟碳交易体系为例，不同规模排放者的交易活跃度差别较大。根据交易频率测算，大型排放者（每年碳排放量超过2.5万吨二氧化碳）在欧盟配额市场上比小型排放者（每年碳排放量低于2.5万吨二氧化碳）活跃。小型排放者自2010年2月以来没有发生任何交易的比例达53%，而大型排放者只有42%；小型排放者每年交易频率超过一次的比例为17%，大型排放者超过19%；制定至2012年2月交易计划的小型排放者的比例为49%，而大型排放者为55%。究其原因，交易成本的高低是非常重要的因素之一。根据研究，欧盟碳交易体系中小型排放者的交易成本高，平均约为每吨0.64欧元，是大型排放者的8倍。

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