如何怎么从“碳指数”看出碳市场未来走势分析

一  新闻背景

4月30日，置信碳指数（Zhixin Carbon Index, ZXCI）在上海环境能源交易所正式发布，目的在于综合反映全国碳交易试点市场的整体运行状况和碳价变动，为未来指数化投资和碳金融衍生品开发提供依据。置信碳指数由上海置信碳资产管理有限公司研究开发，是我国首个反映碳交易市场总体走势的统计指数。

以2013年12月31日为基期（基期值为1000），置信碳指数数据采样范围涵盖目前运行的6个碳交易试点市场，同时考虑碳交易试点区域配额总量的权重特性。为保证指数的科学性和全面性，还引入了灵活修正机制。

 

二  指数

1 概念

指数是根据某些数据所设计并计算出来的统计数据，用来反映某一方面数据的波动情况。在经济、金融领域，指数一般尝试从不同角度反应经济健康、市场运行状况，或股票市场或债券市场波动情形等。

 

2 指数离我们有多远

提起指数，很多人可能会想到大名鼎鼎的摩根指数，标准普尔等，但其实指数离我们并不都是那么遥远。下面就来看看那些或是与我们生活紧密相关，或是看上去有些遥不可及的指数。

（1）消费者物价指数（CPI）：是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。物价指数是经济决策、价格水平监测调控，以及国民经济核算的重要指标，与我们的日常生活紧密相关。

（2）国民生产总值（GDP）：广义上来看，GDP也属于经济指数的一种，用来反映一个国家经济发展的综合水平，是国家力量、国民生活质量衡量的重要指标。

（3）摩根指数（摩根士丹利指数）：摩根士丹利国际资本公司发布几十个国际股价以及国家股价的指数，此外，还有约40个国际工业指数，是国际资本市场上重要的指数之一，也是全球的基金经理们最常使用的指数。其指数股多为业绩优良、具备发展潜力的公司，而其指数股调整往往引发投资机构对投资组合调整的效应。

（4）道琼斯指数是全球历史最为悠久的股票指数。其工业平均指数以30家著名工业公司固表为编制对象，是全球最有影响、使用最广的股价指数。

 

3 如何建立股票指数

碳指数与股票指数类似，因此股票指数的建立方法对如何建立碳指数评价碳指数可以提供一定参考。我们选取标准普尔500指数（S&P 500 Index）的算法进行简单说明。S&P 500是全球最著名的股票指数之一，在纽约股票交易所和纳斯达克发布。很多基金经理选择S&P 500作为参考，甚至按照比例持有完全相同的股票。此外，S&P 500还经常作为基线，衡量资产经理的表现。[S&P Indices: S&P IndicesMethodology]

在公司方面有严格的标准，从资产值、流动性、所属行业、上市交易所等方面都有明确的要求。其中，包括资产必须超过40亿美元，年交易值与浮动市场资本比如大于1.0，半年股票交易量超过25万份等。

2005年前，S&P 500对覆盖的股票采用市值加权方式。利用市值对股票分配权重，有更高市值的股票有更高的权重。2005年，加权方法变为流通加权，即利用流通值对股票权重进行分配。对于绝大部分公司，流通值和市值差别并不大。