国内碳交易所碳排放交易方式各有思路，风险控制手段不同

在目前的市场活跃度情况下，这些交易方式尚能满足市场主体需要，但随着市场的逐渐成熟，仍会产生对更为灵活交易方式的需求。

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在陆续经过中午一个半小时的休息后，上海、天津市场将在下午3点最早结束交易，随后是在3点半结束的深圳和广东市场，下午4点，北京将成为最后一个收市的市场。 本`文-内.容.来.自：中`国^碳`排*放*交^易^网 ta np ai fan g.com

除北京外，其余四个市场均设置了收盘价。其中，深圳、天津市场收盘价为当日该品种最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）；上海市场收盘价为当日最后五笔成交的加权平均价；而广东则为挂牌点选交易方式最后10笔成交的加权平均价。 本文+内-容-来-自；中^国_碳+排.放_交^易=网 t a n pa ifa ng .c om

通常而言，收盘价将成为交易所计算涨跌幅的基础。深圳对各交易品种均实行，涨跌幅比例以前收盘价为准，限制在10%。广东同样以前收盘价为准设置10%的涨跌幅限制，但仅对挂牌竞价交易和挂牌点选交易有效，对单向竞价交易不设涨幅限制。也以前收盘价为基准的上海限制的比例为30%，而天津则以“结算价”，即某交易日内按照成交量计算的加权平均价格为基础，实行10%的涨跌幅限制。没有收盘价的北京则限制公开交易方式涨跌幅为当日基准价的±20%，“基准价”的计算方式与天津“结算价”相同。

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对收盘价和涨跌幅的设定，反映了各交易所的对市场情况的判断和设计思路，而实际运行情况则需市场的检验。目前而言，收盘价及涨跌幅范围设置的主要风险存在于活跃度不足时市场被小成本操控的可能性，但各交易所也均保留了调整空间，得以根据市场实际需要进行优化。 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m

同时，上海环境能源交易所设置了详细的配额最大持有量限制。其中，控排企业按照年度初始配额的数量不同，限制范围由配额最大持有量基础上增加100万吨至到500万吨不等。而其他未通过分配取得配额的市场参与者则最大持有量不得超过300万吨。同时，大户报告制度要求当参与者配额持有量达到交易所规定的持有量限额的 80%的或者交易所要求报告的，应当于下一交易日收市前向交易所报告。

北京也设置了类似的详细规定。其中控排企业最大持仓量不得超过本单位年度配额量与100万吨之和，非履约机构交易参与人碳排放配额最大持仓量不得超过100万吨，同时，北京环境交易所将定期发布超过上述规定50%的市场参与者信息。

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广东同样规定了配额持有量限制制度，但具体数额则有广东省发改委发布的《广东省碳排放配额管理实施细则（试行）》做出了规定，对控排企业的持仓量限制根据配额总量不同为配额增加500万至1000万吨及110%-140%之间，而个人和机构投资者则不得超过300万吨。

此外，天津也设置了大户报告及最大持有量限制制度，但未公布具体数额。 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com