金融机构参与公私合作PPP模式的介入途径

据了解，国务院43号文发布后，公私合作PPP模式受到了前所未有的关注。尤其随着“一带一路”、“京津冀一体化”、“长江经济带”等重大区域性国家战略实施，公共产品服务和基础设施类行业投资市场空间广阔。金融机构参与PPP模式有利于延伸产品服务链条，在债权投资息差收窄的情况下带来更大的投资收益调整空间。为此本文分析了不同类型PPP项目的经典设计方案，梳理了各类金融机构参与PPP项目的介入途径。

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随着近年来经济体制改革和新型城镇化建设的推进，尤其在国务院2014年第43号文《关于加强地方政府性债务管理的意见》发布后，PPP（Public-Private-Partnership）模式受到了前所未有的关注。从2014年10月李克强总理在国务院常务会议上积极推广PPP模式，到近半年来中央部委大量密集出台PPP相关操作指南和指导意见，都体现了中央“扩大直接融资比重”、“产业与金融深度结合”的改革思路。在PPP兴起的大背景下，金融机构要充分认识当前市场和客户需求的多样化趋势，基于现有优势业务基础上延伸产品服务链条，提升产品设计和要素组合能力，探索参与PPP模式的最佳介入途径。

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金融机构参与PPP模式有利于延伸产品服务链条 本`文@内/容/来/自:中-国^碳-排-放^*交*易^网-tan pai fang. com

PPP模式在我国的正式名称是“政府与社会资本合作”，即由政府和私人部门合作来提供公共产品服务和基础设施。广义的PPP被界定为特许经营类项目融资模式，即私人部门通过与政府签订特许权协议，而获准在一定特许经营期内进行项目融资、建设和运营，同时取得投资回报，特许经营期满再将项目资产无偿交还给政府部门。狭义的PPP是政府与社会资本针对特定项目组成特殊目的机构（SPV），项目公司与政府签订特许经营合同，并负责项目设计、融资、建设、运营，等到特许经营期满后，项目公司终结并将项目移交给政府。 本%文$内-容-来-自；中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om

在PPP模式中，金融机构由于其强大的融资和财务能力，成为了“私人部门”的主要代表。此外，具有产业背景的项目建设和运营维护单位也成为“私人部门”的重要组成。目前，中信集团、五矿信托、中再资产、中铁建、中交集团等央企及下属企业已经走在了探索参与PPP模式的前列。

（一）从需求出发，我国公共产品服务与基础设施投资市场空间广阔

我国新型城镇化刚刚起步，《国家新型城镇化规划》于2014年11月出台，过去的城镇化是是以土地为中心的城镇化，是“挣钱的城镇化”，；而新型城镇化是以人为中心的城镇化，是“花钱的城镇化”。根据《促进城镇化健康发展规划2011-2020年》，预计未来十年将有4-5亿农业人口进入城镇，按人均带动10万固定资产投资计算，未来十年城镇化将带动40-50万亿固定资产投资。尤其，随着“一带一路”、“京津冀协同发展”、“长江经济带”等国家发展战略实施，将产生大量大型基础设施建设、市政工程建设、环境工程、医疗养老等共同产品和服务的投资机会。 内/容/来/自:中-国-碳-排-放*交…易-网-tan pai fang . com

（二）从供给而论，金融机构参与PPP有利于延伸产品服务链条 内-容-来-自；中_国_碳_0排放￥交-易=网 t an pa i fa ng . c om

在当前地方政府融资受限和偿还能力饱受质疑的形势下，如果金融机构继续保持传统投融资思维和风控文化，将会失去一个广阔的基础设施投资市场。为此，金融机构需要加大全产业链产品的开发，不断提供客户各个阶段所需要的产品。其中一个重要的创新突破口是，使现有的产品和盈利点向业务链上游延伸，与客户共担风险、共同成长、共享收益。这正与PPP模式强调由政府和社会资本“利益共享、风险共担”的精髓不谋而合。 内/容/来/自:中-国-碳-排-放*交…易-网-tan pai fang . com