信托首批尝鲜借道PPP投基建

文章来源:国际金融报2015-07-07 06:36

穆迪高级副总裁、大中华区信用研究分析主管钟汶权指出,PPP模式和地方政府债券将取代融资平台融资,成为基础设施建设重要的资金来源。他强调,PPP的资金来源还是依赖于地方政府和地方国有企业,潜在风险是导致国企债务水平进一步上升。

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而引入社会资本需要专业金融机构的帮助。

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“信托一直是地方政府最为重要的融资渠道之一,传统业务模式的核心是政府信用要为合作背书,通常是信托公司与地方融资平台合作,以信托贷款或假股真债的形式为基建项目提供资金,地方政府出具担保承诺函。”吴健指出,“但近年来庞大的地方债务隐忧促使监管层剥离政府融资平台公司政府融资职能,这意味着信托公司与政府在基建领域的合作必须另谋出路。” 夲呅內傛莱源亍:ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńpāīfāńɡ.cōm

他认为,从制度层面而言,PPP模式中,信托仍是最契合的运作主体。信托具有资金募集优势,可以很好地引入社会资本。 本`文@内-容-来-自;中_国_碳排0放_交-易=网 t an pa ifa ng . c om

用益信托分析师帅国让向《国际金融报》记者表示:“信托公司嵌入方式非常灵活,可以运用制度优势,将项目设计成资产证券化产品,通过结构化设计来满足不同投资者的风险偏好。” 本`文-内.容.来.自:中`国^碳`排*放*交^易^网 ta np ai fan g.com

对于信托而言,政府的特许经营项目在整个社会经济体中的实际收益其实最高,能够匹配信托资金端的需求。 內.容.來.自:中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com

不少信托公司传统信政合作业务已经暂停。

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来自中国信托业协会的数据亦显示,2015年一季度,信托资金投向基建领域的比例仅为20.75%,而在信政合作业务火爆的2010年,这一比例达40.16%。

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不过,根据格上理财统计,2015年5月,共53家信托公司参与发行,成立214只固定收益类集合信托产品,纳入统计的150只产品总规模为358.33亿元。其中,基础产业类共成立了84只产品,占比44.92%,基础产业类信托超过房地产类信托占据主导地位。业内人士认为,数据的起伏说明政信类信托正处于转型、模式切换时期。

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新模式下,政信类信托的空间是巨大的。 本+文`内.容.来.自:中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

据麦肯锡测算,到2020年新型城镇化的资金需求将超过30万亿,一半由政府解决,一半缺口将引入社会资本,这依然是政府和信托合作的机会,只不过未来合作方式或在PPP模式下探寻(公共私营合作制)。 本*文@内-容-来-自;中_国_碳^排-放*交-易^网 t an pa i fa ng . c om

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