环保产业指数3-4月涨幅可观，但仍跑输大盘8.5个百分点。节能环保产业指数3-4月份上涨29.42%，涨幅可观，但仍跑输上证A股指数[1.65%]8.5个百分点，涨幅在申万28个行业中居第24位，排名靠后。2014年5月至2015年5月初的一年间，环保产业指数累计上涨122.11%，基本与上证A股指数同步。 本`文-内.容.来.自：中`国^碳`排*放*交^易^网 ta np ai fan g.com
理性看待PPP项目对环保企业的盈利贡献。
本文@内/容/来/自:中-国-碳^排-放-交易&*网-tan pai fang . com
PPP模式的推广无疑会扩大环保运营市场的容量，并推进相关环保设施的建设速度。 本文+内-容-来-自；中^国_碳+排.放_交^易=网 t a n pa ifa ng .c om
但政府力推PPP模式的主要目的是吸引社会资金参与项目运营，核心是“共同经营、提升资金利用效率”。正如大部分上市公司公告的PPP项目仍主要采取传统的BOT模式，这种模式必然使上市公司面临巨额的资金需求，而盈利则是在项目投产后的数十年逐步实现。因此，手握巨额订单，并不意味着业绩的马上提升。 本+文`内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com
建议投资者在看到行业巨大发展空间的同时，理性评估上市公司的盈利增长。
继续看好水处理及新能源汽车电机行业的发展前景。在节能环保领域，水处理是产业运营环境最为成熟、市场空间依然十分广阔的子行业，“水十条”的发布将加快水处理项目的落地速度。而我国新能源汽车行业未来数年有望保持持续高速发展，随着产业规模日趋扩大、技术不断成熟，产业内相关企业盈利能力有望不断改善，投资机会更为确定。
降低行业评级为“谨慎推荐”，建议规避短期回调风险。至5月5日，节能环保板块整体市盈率（TTM，整体法）45倍，处于近5年的高位。我们认为市场高估了“PPP”项目对行业短中期的盈利贡献，降低对行业评级至“谨慎推荐”。本期重点组合为：碧水源[3.59% 资金 研报]（300070）、三安光电[0.50% 资金 研报]（600703）、川投能源[1.64% 资金 研报]（600674）、桑德环境[1.69% 资金 研报]（000826）、汇川技术[8.61% 资金 研报]（300124）。 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com
【版权声明】本网为公益类网站，本网站刊载的所有内容，均已署名来源和作者，仅供访问者个人学习、研究或欣赏之用，如有侵权请权利人予以告知，本站将立即做删除处理（QQ：51999076）。
国家工信部备案/许可证编号
