合同能源管理如何确定项目的价值与价格

价值与价格的关系及其影响

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项目的价值是项目的内在属性，是从长期来看合理的、内在的价值。项目的价格是合同能源管理公司与企业双方认可的项目价值的外在表现形式，它会受到多种因素的影响。

项目价值可以作为价格确定的重要参考，但不一定等于交易价格。价格有时等于价值，但多数情况下会偏离价值。其主要是受到以下几个因素的影响：

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其一、当经济环境处于上升趋势时，项目的价值评估相对较高，企业容易在价格方面作出让步。反之，其估值相对较低，企业则不易在价格方面作出让步。 内.容.来.自：中`国`碳#排*放*交*易^网 t a np ai f an g.com

其二、项目的节能效益分享最终的分享比例是合同能源管理公司与企业博弈的结果。如果企业对项目的需求很迫切，则合同能源管理公司可以处于有利的谈判地位。反之，如果合同能源管理公司的心情很迫切，则其处于谈判的不利地位。 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

影响项目投资决策的几个关键因素 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

项目的价值、分成比例、可能的投资资本结构、自有资本收益及收益率是合同能源管理公司进行投资决策时需要考虑的几个关键指标。

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项目价值是指项目所有出资人(企业、合同能源管理公司、债权人)共同拥有的项目运营所产生的价值，包括企业所投入资源的收益、合同能源管理公司所投入的自有资本收益、以及项目债权人所拥有的债权价值。 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com

项目节能效益的分成比例是以项目价值为基础来确定，实践中比较常用的分配比例是在2～3：8～7的范围内，合同能源管理公司拿小头。项目价值分成比例确定之后，再根据合同能源管理公司所分得的价值，换算确定合同能源管理公司每一年的分配价值，以及分配年限。

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合同能源管理公司既要关注的是项目的价值及分成比例，也要关注在其可能的资本结构条件下的自有资本收益及自有资本收益率。

项目价值与自有资本价值的关系是：项目价值=债务+自有资本收益。其中，债务是指项目需要支付利息的负债。债务与自有资本的比例就是项目的资本结构。

项目价值的估算方法采用收益现值法。（完）