“双碳”背景下减碳势在必行

“双碳”目标对重卡行业的供给端和需求端两方面都提出了减碳要求，将加速推动氢能对燃油的替代进程。在双碳战略大力推动电动化的背景下，补能快、轻量化是电动运营方的刚需，也正是氢能所具备的优势。

 

电动包含氢能和锂电两种路线，综合对比氢能优于锂电。目前电动化技术路径主要有锂电池与氢燃料电池两大方向。相比于锂电池，应用氢燃料电池技术有载重效率高、便于长途运输、便于低温启动、补能速度快四大优势，我们认为氢能技术路线更加符合重卡运营的基本要求，有望成为电动化的主要技术路线，成为脱碳的重要实施方案。

 

政策支持与国产降本双驱生命周期平价营运，我们认为，各地政策目标主要聚焦于建设加氢站以及推广燃料电池车，为燃料电池产业化初期的规模化降本与技术积累提供有效助力。同时，从电池端，我国领先的氢燃料电池生产商已可独立生产极板、空压机、控制器、DC/DC等，实现氢燃料电池成本下降；从氢气端，技术发展、国产替代和规模效应将共同促进终端用氢成本下降；最终实现氢能的全生命周期成本与柴油平价。

 

为了有效治理环境、减少重卡污染物排放，近十年来，我国内燃机排放标准不断升级，每一次升级都伴随着更加严格的氮氧化合物(NOx)、碳氢化合物(CH)、颗粒物(PM)排放要求。2016年12月，生态部联合国家质检总局发布了《轻型车污染物排放限值及测量方法(中国第六阶段)》(GB18352.6-2016)标准。根据不同的标准限值要求，分为国六a和国六b两个阶段依次实施轻型车国六标准。2020年7月起全国范围实施轻型汽车国六排放标准，2021年7月起重卡柴油新车全面切换为国六排放标准。国六a标准下一氧化碳的排放限值相较于国五标准降低30%，国六b标准下碳氢化合物和一氧化碳的排放限值相较于国五标准降低50%、PM颗粒物降低33%。国标升级虽然能够通过尾气处理装置吸收转化特定污染物，但仅能“治标”，我们认为依托电力驱动、可实现零排放的电动重卡方为节能减排的“治本之策”。