深度分析2014年节能环保行业市场投资趋势

2.我国环保投资口径修正工作尤为紧迫

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Grossmanand Krueger等人在1990年提出的环境库兹涅兹曲线(KEC)理论，一个国家或地区的污染水平会随着经济发展和国民收入的增加而上升，而当经济发展到一定程度，随着收入的上升污染水平又会下降，整体呈现为“倒U型”曲线。

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环保投入曲线是指随着经济发展，一个国家的环保投入占本国GDP比重的变化曲线。一般来讲，环保投入曲线呈现“S型”分布。根据国外经验，环保投入初期，占GDP的比重下降，随后迅速上升，峰值一般在3%左右出现，此后随着经济发展稳定在1.5%的水平。 本@文$内.容.来.自：中`国`碳`排*放^交*易^网 t a np ai fan g.c om

国际经验认为：环保占GDP比重1.5%才可以停止环境继续恶化，2%-3%才能改善生态环境，但是要注意到，1.5%甚至2%-3%的GDP环保占比是按照欧美日等发达国家的统计口径，而我国的环保统计口径与其标准相比大有水分，目前表象的1.59%占比，实际修正后才只有0.87%。我国的环保治理仍处于库兹涅兹曲线的第一阶段。正确的认识我国环保产业所处的发展阶段十分必要，针对我国环保投资口径修正工作显得尤为关键紧迫。

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三、我国环保行业未来趋势分析

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1.环保投资未来仍有3-5倍提升空间

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环保投资统计口径与美国相比，中国是“大环保+节能”概念，去除水分后，纯环保投资大概为国统局数据50%左右，占GDP比重在0.72%- 0.88%之间。按照环境库兹涅兹曲线理论，环保治理分三个阶段，分别对应GDP占比0.8%、3.0%、1.5%，鉴于修正后环保投资数据占GDP比重实际为0.8%左右，仍处于环保投资初期，未来市场最高可到目前1.9-3.9倍，分别对应GDP占比1.5%和3.0%。如果进一步考虑到中国每年7% 的GDP增速，以环保占GDP比重最高点在5年后达到、10年后稳定计算，环保投资市场总量将达到目前的3.7-5.3倍。 内-容-来-自；中_国_碳_0排放￥交-易=网 t an pa i fa ng . c om

2.政策落地及监管力度将是投资先行性指标 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

中国环保标准与欧美相近，政策颁布也正在靠拢，但监管力度及实际落地情况堪忧，故而中国环保产业的发展很大程度上受到“政策落地+监管力度”的影响，财政拨付力度将是一个重要的环保投资先行性指标。

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3.今年或为环保小年，2015年环保风再起可期待

根据国家发改委数据显示，今年我国水体治理财政支出可能会大幅缩减，21省预计仅为282.40亿元，去年相同21省总投资为425.88亿元，投资项目、污水处理能力、总投资额同比分别减少41%、35%、34%。注意到今年国内经济形势较为严峻、财政支出紧张，预计今年或为环保政策小年，《水十条》等环保政策发布可能会低于预期。但环保治理刻不容缓，2014年政策小年只是延缓政策红利的实施，2015年环保风再起可期待。（完）