据了解，未来两年环保相关政策出台的力度和频度都将保持，同时，前期的政策约束和规划推动相关领域投资增加将在2014年进一步显现，由此板块整体高估值水平有望延续。目前来看，环保行业由于细分子行业多，行业空间受限，地域性壁垒、行业性壁垒等因素导致优势企业通过并购发展成为必然。我国环保行业的并购大幕已经拉开，优势企业的发展正在走向并购扩张的道路。
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环保产业的发展因其外部性特征，政策是推动其发展的重要力量。国外经验，产业发展的成长期是由政策决定。特征是密集发布，体系逐步完善。进入成熟期才是由市场所驱动。国内自2010年起环保产业进入快速发展期，经济学上解释成因为我国已接近环境库兹涅茨曲线拐点，政府环保政策大力调整导致投资加速。产业层面的反馈是订单增加，业绩持续增长。资本市场的反应是估值溢价。
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从产业链的角度环保行业可概括为设计、制造、工程、运营四个主要环节，典型的已上市环保企业主要为工程和投资运营公司。由于工程领域进入壁垒较低，竞争激烈，业务本身的不稳定，盈利能力和盈利水平持续下降，相关公司迫切需要通过业务的并购保持持续性发展。
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从业务发展与市场发展两个角度看，环保类的企业扩张模式分为三类：一是纵向扩张，主要是工程类企业，由于盈利能力降低，期望通过纵向延伸提高建造项目盈利能力，向上进入设备制造环节，行业主要采用的BOT模式又为此提供契机，典型的为烟气治理行业和固废治理行业中的企业；二是横向扩张，所处行业增速减缓、技术壁垒促使相关企业以并购方式进行跨领域扩张，通过并购形成综合环保供应商；三是区域扩张，由于环保需求主要来自地方政府和大型集团，企业发展依托地方政府或大型集团特征明显，具有特定垄断性，谋求全国发展的环保企业需要通过并购、合资等方式扩张。 本文+内-容-来-自；中^国_碳+排.放_交^易=网 t a n pa ifa ng .c om
并购具有突发性，但也并非完全无章可循。企业的自我定位、发展战略、股东背景、技术能力、融资能力、所处行业发展前景等均可以给我们提供线索。从国外著名环保上市公司美国废品管理公司、法国威立雅环保集团的发展轨迹中可以看到，并购是公司规模成长的必经之路，规模扩张必然带来市值膨胀。我国环保行业的并购大幕已经拉开，伟大公司必将出现。（完）
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