在政策与市场的双重利好下，节能服务产业的发展也呈现了新的发展特点，如产业龙头不断涌现、国内外巨头纷纷进入市场，产业竞争日渐激烈。在新的竞争态势下，资本在节能服务产业内的活动也逐渐增多，自天壕节能上市后，各领域龙头企业纷纷启动上市流程，掀起了我国节能服务企业上市融资的大幕。基于节能服务特殊的经营模式，节能服务企业在上市过程中也需要面对更多问题的处理。根据证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》以及《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，结合节能服务企业运营特点，持续盈利能力、独立性、募资资金运用等问题将成为节能服务企业上市的重点审核问题。
1、持续盈利能力——关注特定投资模式下的可持续盈利性
持续盈利能力是企业上市审核的核心问题。根据监管要求，证监会将在企业的经营模式、产品或服务的品种结构、行业环境、表外收益获取以及核心技术等重大因素等角度来判断企业是否合格。具体来看，由于中国节能服务模式发展时间较短，且由于投资模式特点决定了受下游行业周期影响较大、大客户依赖程度较高、业绩增长可持续性、市场整体状况等因素成为节能服务企业上市须重点关注的问题。
图表1 有关持续盈利能力的管理规定
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资料来源：证监会，赛迪投资顾问整理，2013,01
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