气候变化推动可持续（ESG）投资快速发展

　近年来，气候变化和全球气候变暖已成为投资者关注的重中之重。

 

　　与十到二十年前相比，可持续投资（Sustainable Investment）已经逐步开始发挥作用，其形式包括可持续主题的投资，以及将ESG（环境，社会和治理）因素整合进基金管理的过程中。

 

　　2018年最新出版的《全球可持续投资评论》（biennial Global Sustainable Investment Review）指出，全球可持续投资的总资产为30.7万亿美元，与2016年《全球可持续投资评论》公布的资产总量相比增长了34%。

 

　　根据全球可持续投资联盟（Global Sustainable Investment Alliance）的报告，负责任投资现已成为全球投资市场上的“主要力量”，负责任投资下的资产规模占到了专业管理的资产规模的很大比例，比如，日本负责任投资占到了18%，澳大利亚和新西兰的负责任投资占到了63%。

 

　　另外，报告中提到的可持续投资基金的选股方法非常广泛，涉及负向筛选（negative screening），同类最佳（best-in-class），ESG整合，负责任主题投资，以及企业责任投资参与度等方式。

 

　　ESG吸引力有望进一步增长。德盛安联资产管理公司（Allianz Global Investors of institutions）通过对机构的一项调查发现，到2030年，将有71%的机构希望以“ESG方式”管理所有投资组合，而这一比例在今天仅为1%。

 

　　对于新加坡的投资者来说，尽管清洁能源和水资源主题的投资可能有限，但市场上并不缺少与个人价值相契合的可持续投资项目。更欣喜的是，一些这样的可持续基金已经有超过10年的历史。

 

　　所以，投资者需要关注的问题是，他们是否需要为了可持续性而牺牲投资回报率。从NN Investment Partners对欧洲专业投资者的一项调查中我们可以发现，有52%的投资者认为他们必须牺牲投资回报率才能实现负责任的投资。但同时，这些人也表明他们愿意放弃2.4%左右的回报率以求投资能够产生积极的ESG影响，另外还有十分之一的人表示他们愿意为此放弃4%至5%的年回报率。

 

　　但较为幸运的是，即便可持续投资同样受到市场波动或特定行业风险的影响，上面所说的牺牲可能并不是必须的。摩根士丹利（Morgan Stanley）的白皮书从总回报率和下行偏差（downside deviation）的角度比较了2004年至2018年间超过10,700支传统基金和可持续基金的表现。

 

　　白皮书得出的结论是，与传统基金相比，可持续基金并不需要投资者在财务绩效上做出牺牲。白皮书还得出结论，可持续基金可能面临较低的市场风险，其下行偏差比传统基金小20%，这是统计检验后一致且显著的一个结果。此外，白皮书还指出，即使在市场波动频繁的年份（例如2008年，2009年，2015年和2018年），可持续性基金的下行偏差也很小，特别是在2018年最后一个季度，美国的可持续性基金收益率中值比传统基金的中值高出1.39% 。

 

　　新加坡的基金经理承诺他们将致力于加深可持续投资和ESG的融合。不到一年前，摩根大通资产管理公司（JP Morgan Asset Management）聘用Jennifer Wu为可持续投资全球负责人，如今，这位负责人已经有了一个由33人组成的可持续投资领导团队，团队成员包括全球固定收益研究主管和投资组合经理等，这些人将担任团队的可持续投资顾问。

 

　　Jennifer Wu说，公司的ESG数据可帮助管理人员有效识别风险，这些数据也有助于产生alpha（超额收益）。当今，大多数可持续发展基金都对使用ESG数据有所排斥，这对于投资者而言可能不是一件好事，最恰当的做法是可以在各个领域识别ESG表现更好的公司。

 

 　　（本文由实习编辑 樊文佳 编译）