吴晓求：ESG投资如何行稳致远

ESG（环境、社会和治理）是一个非常正确的方向，但是我们要从中国的实际出发。我们有一个很好的目标、很好的理想、很好的口号，然而一旦实行起来，我们经常会犯一个毛病，就是急于求成，脱离中国实际。

 

我记得非常清楚，有些地方急于求成，想在一年甚至一个月之内达到“双碳”目标。很多地区冬天来了，尤其在北方，本来要烧煤取暖，它就不让烧煤了，那让人家怎么度过这个冬天？这是一个非常明显的案例。我们要认准ESG这个目标，不断去往前推行才是正确的，不能急。

 

中国还是个发展中国家，成为发达国家仍需要继续努力，所以我们要从实际出发。经济活动要回到原点，一切新鲜事物都是在原点上前行的。企业一旦不盈利，什么都不存在，所以我想任何一家企业肯定要盈利了才能做其他事情。ESG和盈利有密切的关系，在企业的不同发展阶段还存在一些冲突，有时候不具备这个条件。但是，这是一个正确、远行的目标，我们要从现在开始不断朝着目标前行，同时心中要有想法，这需要时间。

 

其次，ESG在实际操作中还有很多技术性的困难。目前，上市公司关于ESG的信息披露是自愿的，还不是强制性的，一个很重要的原因是标准制定不出来。各行各业都是不一样的，如何制定一个强制性的标准还不成熟。同时，我们实践的时间非常短，不同类型的企业，对“S”的理解完全不一样。我们认识的“G”是最成熟的，但在不同类型的企业，“G”的要求也不一样。比如说上交所的科创板和深交所的创业板，它的“G”和主板的是不一样的。例如投资人制度，在主板不存在，但是在科创板就存在，特别是高科技企业。这个“G”的标准是什么？是传统的公司法，一股一权？还是说我们要针对特殊的企业进行设定？我认为，这个标准设定非常难。

 

此外，我们对金融机构也要求披露信息，这非常正确。我们必须从融资的角度对社会和ESG的要求进行调整。ESG如何让大多数人都理解？现在ESG成了一种非常风靡的口号，我参加过很多会，一提就是干这个，有时候企业忘了它的本原——如何把企业做好、把企业扩张，天天就喊这个事情。企业做宣传、做电视片没有问题，但是做企业首先要把自己做好。技术创新很重要，客户服务很重要，市场占有率也很重要，产品设计要符合客户多样化的需求。在今天，存在喜欢高大上的风气，其实所有的高大上都是从实际出发，从眼前出发。所以，任何企业，无论是金融企业还是非金融企业，都要先把主业做好，先合规合法经营，我认为这是做好ESG的基石。把企业做好了，才能谈其它宏伟的目标。

 

为什么说标准制定很困难，因为它和ESG评估、信用评估完全不同。信用是很中性的，ESG包含了很多社会性的因素，甚至是制度性因素，这个机制很复杂。“S”好一点，但“G”是很难办的，如果真要制定一个标准，如何与中国的现状相匹配？我们要想办法把我们的理念讲清楚，否则会低估这方面的价值。

 

（来源：整理自吴晓求在博鳌论坛2023年年会“ESG投资如何行稳致远”分论坛上的发言）