拜登介入华尔街之战，ESG何去何从？

拜登政府上台时，几乎无人能预测到金融界相对小众的问题将成为这位总统首次否决的议案主题。然而，上周一，拜登总统否决了一项推翻劳工部（DOL）规则的法案。此项劳工部规则允许投资管理人在其投资决策中考虑与气候变化相关的风险等问题，而将其推翻的法案于本月早些时候在众议院和参议院获得了多数支持。
 

环境、社会和治理（ESG）投资——可能称之为“负责任投资”更易于理解——是一种理念，认为这三个领域的问题对投资的表现具有重大影响。ESG理念在全球投资机构中得到了广泛应用，涉及资金包括数百万美国人的401k退休储蓄，总额达数万亿美元。
 

负责任投资的概念已经成为金融界主流，其理由很充分。正如美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）最近所警告的，气候变化、自然灾害和气温升高的影响将导致资产价值下降，从而对全球金融体系产生连锁反应。经济表现与我们不断变化的环境和社会息息相关。 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com
 

表面看来，投资者考虑这些问题如何影响回报似乎毫无争议。然而，最近几个月，负责任投资成为了美国文化战争的焦点，最终导致了拟议法案来到了拜登总统的桌前。
 

从州立法机构到国会，试图阻止投资者考虑ESG因素的法案已经开始加速推进。包括得克萨斯州、西弗吉尼亚州和佛罗里达州在内的各州均制定了法律，限制或禁止公共资金流向具有ESG考量的公司。全国二十个州长结成联盟，在其所在州的退休金投资中剔除ESG因素。负责任投资被塑造成“觉醒资本主义”以阴险方式侵蚀经济的结果。
 

这股反弹潮背后的力量之一是化石燃料行业。他们认为ESG投资是一种威胁，认为限制其影响力就可以使投资者的资金捆绑在其企业中。这种观点忽略了一个重点：负责任投资在于如何减轻风险和寻找新的增长机会。整个经济都应该从中受益。化石燃料行业不应该把ESG投资看作是一个不能输掉的零和游戏，而是应该意识到这是他们与投资者合作而非对抗的激励。 本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放（交—易^网-tan pai fang . com
 

ESG投资本质上是非政治性的。它认为，在投资决策中，投资者在考虑所有潜在经济相关和有用的信息时更有可能成功。不这样做可能会违反其受托责任。在美国劳工部的规定通过时，该规定仅需声明投资者可以考虑其认为合适的、旨在实现客户目标的所有因素，就明确了ESG的必要性。
 

举一个例子，正如耶伦部长所指出的，美国亿万美元级别的极端天气事件与40年前比增加了五倍。一个审慎的人会认为这些信息很有价值。忽略这个事实或淡化这个趋势的未来影响，就背离了受托责任考量的共同标准。同样不明智的还有：忽视多元化员工对公司成功的积极影响，或者在供应链中存在侵犯人权（如使用童工）的法律和声誉风险。
 

劳工部的规定只是澄清了审慎的投资者应该继续保持审慎，且不受偏见的阻碍，声明“受托人必须基于其确定的与风险回报分析相关的因素做出投资或投资行动方案相关的决定。” 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com
 

金融世界的某些技术特点不是这场辩论的核心。这是一个关于投资专业人士的角色和自由市场经济运作的根本问题——这一辩论现在被卷入党派之争，将决定美国人的资金应该如何管理。
 

毫无疑问，有关如何进行最佳ESG投资的问题存在争议，我们也应该欢迎这种辩论。但是，核心事实已经清晰明确。我们应该探讨的问题不是金融公司是否应该考虑ESG问题，而是他们怎么可能绕开这些问题？