摩根大通：中国境内ESG债券市场呈积极变化

近年来ESG（环境、社会和治理）投资话题不断升温，ESG债券市场也备受关注。摩根大通中国债务资本市场主管陈洁日前在接受《经济参考报》记者专访时表示，尽管受到各种因素影响，2022年全球债券整体发行量同比有所下降，但是全球ESG债券市场继续快速发展，尤其是中国内地的发行人持续活跃，中国境内的ESG债券市场也发生了不少积极变化。

 

陈洁介绍，从全球债券市场来看，2022年由于受到通胀和加息等因素的影响，全球债券整体的发行量和2021年相比有显著下降。因此，ESG债券的发行总量相较2021年也有一定萎缩，不过，ESG债券在全部债券发行量当中所占的比例有所提升。

 

根据统计机构的数据，2022年，包括本土市场以及国际债券市场在内的全球债券市场ESG债券发行量占比超过7%，较2021年的占比6.7%有所上升。如果单看国际债券市场，ESG债券发行量占比则达到17%，比2021年的占比16.5%也有小幅上涨。亚洲ESG债券市场则表现得更为突出，在亚洲市场，ESG债券在总体债券发行量当中的占比达到了26%，相较2021年的20%进一步提升。

 

“2022年，主权国家和政府机构是ESG债券市场非常活跃的发行人群体，前三个季度一共有超过40家主权和政府机构发行了不同货币不同种类的ESG债券，累计发行规模达到创纪录的2870亿美元（等值）左右。这体现了政府机构在积极应对气候变化和推动可持续发展等方面的领导力。”谈及2022年全球ESG债券的特点，陈洁表示，ESG债券的品种正在不断丰富，虽然绿色债券占比超过一半，还是主导市场的品种，但这几年兴起的可持续发展挂钩债券也得到了进一步发展，发行总量在整体发行量的占比已经达到10%。

 

而在国际ESG债券市场中，2022年，中国内地的发行人也表现得非常活跃。“如果只看亚洲国际债券市场的话，中国内地的发行人在2022年发行总量当中的占比达到51%，如果把中国国内的绿债市场也包含进来统计的话，这个比例则能达到64%。”陈洁说，这两个数字与2021年相比，都有显著的提升。

 

在陈洁看来，中国内地发行人在ESG债券发行方面较为活跃有两方面原因。一方面是很多的中资发行主体在中国向“双碳”目标迈进的过程中，绿色低碳转型的需求比较大，也会继续增加对绿色项目的投资；另一方面是由于ESG在国内受到更广泛的关注，中资发行主体将自己的融资活动和它自身的可持续发展战略相结合的意愿也有显著提高。“我们能看到，国内的发行主体在不断丰富，无论是境内还是境外市场，都有越来越多新名字出现。”她说。

 

陈洁表示，中国境内ESG债券市场正在发生的一些积极变化。比如，和国际市场呈现的特点一致，近年来除了绿色债券之外，境内债券市场也推出了转型债券、可持续发展挂钩债券、碳中和债券等创新品种，进一步支持企业将债券融资和自身的绿色低碳转型相结合，同时也丰富了绿色和可持续金融的生态。与此同时，中国境内市场相关的制度和政策框架正不断完善，比如《中国绿色债券原则》正式发布，进一步规范了境内市场绿色债券的标准。另外，在市场参与者方面，外部评估认证机构和整个认证流程在不断规范。

 

“今年绿色债券标准委员会公布了绿债评估认证机构市场化评议的注册名单，对绿债的第三方评估认证机构进行规范，这有利于通过一些市场化的筛选来形成一批专业、独立而且具有一定市场声誉的第三方机构，有利于整个市场的健康发展。”陈洁说。

 

如何助推国内ESG债券市场进一步健康发展？陈洁提出了自己的建议：一是鉴于投资者越来越关注ESG数据的标准化和透明度，因此应继续加大力度来鼓励发行人做好信息披露工作，为投资者对债券进行辨别比较以及对债券投资持续追踪提供一定便利；二是可鼓励市场进一步创新ESG债券配套的金融投资产品，进一步丰富绿债的产品体系，这有助于提高投资者参与绿债投资的积极性和主动性。