ESG做不好，问题可能出在企业最高层

确保在重大ESG问题上取得良好业绩十分重要。
 

可能给企业带来财务风险的环境、社会和治理(ESG)问题在近年来爆表：气候变化、水资源短缺、污染、员工福利、员工多元化、腐败、侵犯人权、供应链丑闻……更别提新冠疫情了。然而，尽管许多投资者和CEO如今在做决策的时候会认真考虑ESG，但是一个强有力的支持阵营却落伍了：公司董事会。

 

最近的研究——包括我们以及纽约大学斯特恩商学院过去的MBA学生杰米·弗里德兰(Jamie Friedland)和埃伦·克努蒂(Ellen Knuti)进行的研究——表明，许多董事会几乎不具备ESG的相关专业知识，许多甚至没有意识到关注重大可持续发展问题的必要性。

 

比如，普华永道的《2020年企业董事年度调查》 (2020 Annual Corporate Directors Survey) 发现，只有38%的董事会成员认为ESG问题会对公司产生财务影响。尽管如此，贝莱德(BlackRock)和道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)等机构投资者——以及加州公务员退休系统(CalPERS)和加州教师退休系统(CalSTRS)等主要资产所有权人——都越来越重视ESG业绩。企业的CEO们也加入了这一阵营：2019年8月，商业圆桌会议宣告企业宗旨的行为是对积极的ESG行为给予的广泛而有力的拥抱，它要求董事会采取行动去执行。 

 

然而，在涉及接纳可持续发展的问题方面，董事会依然是顽固不化的局外人。问题主要在于缺乏专业知识。 

 

我们对普华永道的研究进行了跟进，根据彭博社(Bloomberg)和公司简介对2018年《财富》100强1188名董事的个人资质（我们认为，公司认为重要的资质都会罗列出来）进行了分析，并且发现，不到三分之一（29%）的人具备相关的ESG专业知识。 

 

比如，在“环境(E)”类中，气候和水对多数企业和投资者来说是两个重要的领域。然而，在研究涉及的所有这1188名《财富》100强董事会成员中，只有5人具有相关经验。 

 

存在重大环境问题、坚定使用可持续会计标准委员会(SASB)分类的行业并没有在他们的董事会中体现出这种重要性：尽管耐用消费品和服装行业存在巨大的能源、废物和水足迹，但是该行业却没有具备环境资质的董事会成员。医疗卫生、金融和保险行业存在重大的“E”风险（最明显的是气候变化），然而，研究涉及的该行业149人的群体中，只有11名成员拥有“E”资质。 

 

“社会(S)” 类是董事会ESG专业知识最为集中的类别，在所研究的1188名董事会成员中占5%。这5%中的多数致力于支持提高女性在高管阶层及董事会中的数量和影响力。与在原本黯淡的图景中看到一丝希望的情形截然不同，人权、人力资源开发、福利与安全等重要的“S”问题在董事会成员中仅有微不足道的代表。 

 

在“治理(G)”类中，研究涉及的1188名董事会成员中只有8名拥有网络/通信安全方面的专业知识，这一领域的重大财务风险日益明显。极少有董事在道德、透明度、反腐败及其他重要“G”类问题方面拥有权威经验。 

 

董事会董事在ESG专业知识上的这幅凄凉景象，与重大ESG问题在创造财务风险与机遇方面的日渐重要形成了鲜明对比：研究表明，因运营效率（即，减少废物排放、减少供应链波动）、创新（即，诸如耐克Flyknit运动鞋这种改变品类的新技术）、员工关系改善（即，降低离职率和提高生产率）和风险消减（即，监管、运营、市场和声誉风险）的推动而在重大ESG问题上有良好表现的企业拥有出色的业绩。一家企业的价值有很大一部分与其声誉相关，而对ESG问题的管理可以消极或积极地影响到公众对一家企业的看法。这些都清楚地表明，重大ESG因素的价值意义日益显现，而多数董事会对此尚无准备。 

 

那么董事会该做些什么？ 

 

招募懂ESG的董事会成员。 董事会需要了解重大ESG问题的风险与机遇的成员，尤其是那些有切身体验的人。不，谙熟“E”的董事会成员不一定非得是气候变化科学家；董事会可以临时雇请这样的专业化人才。可是，更多的董事会成员必须对重大ESG问题要有战略性的认识。 

 

如今，在多数企业的董事会中，前CEO占了多数。这些CEO在10-20年前执掌帅印，当时ESG问题在财务上的重要性并没有被明确，可能会给董事会带来脱离实际的心理负担。相比而言，普华永道发现，女性董事会成员更有可能表示，气候变化和人权等重大ESG问题应该成为企业战略的一部分。 

 

作为一家将其董事会成员的专业知识与其所面临的ESG问题对应起来的企业，陶氏化学(Dow Chemical) 已享有盛誉。为应对其重大的环境风险（比如，原料、能源、水、气候），陶氏有三名董事会成员具备相关的“E”资质：一名是美国气候行动伙伴关系成员，一名是环保署(EPA)前署长，还有一名是世界可持续发展商务理事会主席。 

 

另一方面，尽管面临巨大的气候风险，利宝互助(Liberty Mutual)（财产及意外伤害保险）却没有董事会成员具备气候资质，虽然有两名成员为能源公司效力。 

 

了解你公司今天和明天面临的重大ESG问题。要确保你了解员工、民间团体和长期投资者等关键利益相关者对这些ESG问题的看法。无论从风 险管理的角度还是机会开发的角度，确保 ESG 融入了公司的文化和商业战略。 

 

可持续性思维。 董事会成员应该确保企业制定有融入企业商业战略的可持续发展战略，以及与关键报告标准相一致的关键业绩指标(KPIs)，而关键报告标准已融入工作计划与薪酬，并得到第三方的保证。SASB提供统一的报告标准，但会根据行业进行个性化设计，以指明重大的ESG问题，这让董事和投资者可以监督和跟踪企业对重大ESG问题的关注。董事会成员也应该要求高管团队报告他们ESG投资的财务影响，包括依照纽约大学斯特恩可持续商业中心的可持续发展投资回报率法(Returnon Sustainability Investment, ROSI)等模型而得出的风险规避、员工留职和运营效率等无形和有形的收益。 

 

确保在重大ESG问题上取得良好业绩不仅是董事会的受托责任，对投资者和公众十分重要，有助于实现长期、强劲的财务业绩；在一个日益遭受ESG相关危机的世界里，它对企业的价值意义也至关重要。一个可持续的企业部门始于最高层。 

 

滕西·惠兰（Tensie Whelan） | 文

 

滕西·惠兰是商业与社会临床教授，纽约大学斯特恩可持续商业中心主任。她还是Arabesque and Inherent Group顾问委员会的成员。

 

时青靖 | 编辑