孙妍，渣打银行投资策略师行业龙头抢占电动车赛道背后的ESG投资蓝海 本`文@内-容-来-自；中_国_碳排0放_交-易=网 t an pa ifa ng . c om
2021年，电动车市场百舸争流。包括苹果、富士康、百度、小米在内的智能手机/互联网行业巨头，纷纷宣布跨界造车。华为虽然没有宣布造车，但是其智能解决方案、激光雷达、快充技术被用到了北汽旗下的新能源汽车中。
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与此同时，“碳达峰”、“碳中和”等名词频频出现在报章标题中。截至目前，全球约有110个国家承诺于2050年前实现净零排放的目标[1]。从行业细分来看，全球温室气体排放总量中，11.9%源于包括汽油和柴油在内的使用各类化石燃料的车辆。化石燃料车辆，是全球碳排放最大的来源。路面交通的碳排放总量中，客运占到60%，而货运占到40%。而包括化石燃料车运输在内的各类能源消耗产生的碳排放，在全球碳排放总量中，占到73.2%[2]。
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换而言之，如果全球路面上行驶的车辆—包括小汽车、大卡车、小货车、摩托车、公交车等—都能实现电动化，那么全球碳排放总量即可减少近八分之一。如果燃烧时释放温室气体的化石能源能完全被清洁能源替代，则全球碳排放总量有望降低近四分之三。
随着“碳达峰”、“碳中和”等议题从目标设想转变为全球各国的行动方案，以电动车为代表的新能源领域市场潜力巨大。 本+文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 ta np ai fan g.com
窥一斑而见全豹，行业巨头纷纷抢占电动汽车赛道的同时，绿色经济、可持续发展的时代大幕已经悄然降临。 本文`内-容-来-自；中_国_碳_交^易=网 tan pa i fa ng . c om
截止目前，全球各国为了帮助经济从疫情冲击中复苏，推出了规模空前的财政刺激和货币宽松。许多国家都将发展绿色基建，实现可持续发展，作为促进经济复苏的着力点。 本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放（交—易^网-tan pai fang . com
以美国为例，拜登总统近期推出的2万亿美元基建计划，将拨出1740亿美元用于向电动汽车转型，包括1000亿美元作为消费者退税优惠，以及用150亿美元建成50万个电动车充电桩。该基建计划还会拨出350亿美元用于减排和气候适应技术的研究，并在联邦采购中拨出460亿美元推动创新和清洁能源生产，以及建立270亿美元的“清洁能源和可持续发展加速器”等。 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com
中国则将2030年前力争达到二氧化碳排放峰值，2060年前实现整体零碳排写入了“十四五”规划[3]，这是中国首次明确实现碳中和的时间点，也是迄今为止各国中为应对全球气候变暖作出的最大力度的减排承诺。[4]中国向零碳社会的过渡将为投资者提供巨大机会，或许可以参与数万亿美元的投资。从可再生能源发电和高效传输系统到碳捕获和能源存储技术，一大批行业都将参与进来。 本`文-内.容.来.自：中`国^碳`排*放*交^易^网 ta np ai fan g.com
各国向绿色经济转型、实现可持续发展的努力，将为正在蓬勃发展的ESG主题，注入新的活力。所谓ESG，就是环境（Environment）-社会责任（Social Responsibility）-公司治理（Governance）的英文单词首字母缩写。经过数年发展，全球金融市场也已经形成了以ESG为核心的评级与投融资体系。
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4月下旬，普华永道在其发布的ESG估值白皮书中提到，ESG要素已经成为投资者、企业管理者及金融机构等重要市场参与者对可持续发展的重要考量[5]。 内.容.来.自：中`国`碳#排*放*交*易^网 t a np ai f an g.com
ESG融资活动踊跃
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4月23日，证监会批准了中国三峡新能源（集团）股份有限公司的首次公开募股（IPO）申请，该公司拟募集250亿元人民币，用于海上风电项目及补充流动资金。至此，有望成为今年以来A股市场上最大规模的IPO，将花落新能源产业[6]。
截至2020年末，中国绿色贷款余额近12万亿元（约合1.85万亿美元），存量规模居全球第一；绿色债券存量8132亿元（约合1254亿美元），居世界第二[7]。2021年一季度，国内绿色债券发行规模达到1168亿元（180亿美元），已接近去年全年发行规模的一半[8]。
据彭博社报道，今年1季度，印度绿色债券发行量创下44亿美元纪录高位。当季债券销售规模就比2020全年高出13%[9]。
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全球范围来看，据彭博智库（Bloomberg Intelligence）预测，2021年包括绿色债券、绿色资产抵押证券、绿色贷款等在内的ESG债券销售量将达到1万亿美元，同比增长34%[10]。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
ESG投资增长迅速 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com
渣打集团在2020年《可持续投资调查》报告中表示，全球42%的投资者表示，未来3年里，计划将5%-15%的资金用于可持续投资，9%的投资者考虑投入超过25%的资金。
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据彭博智库预测，2025年底前，全球以ESG为投资主题的ETF总规模有望吸引1万亿美元资金流入（见下图）[11]。同期，若ESG债券市场以过去五年增速的一半保持增长，那么当前2.2万亿美元规模的ESG债券市场，有望扩充至11万亿美元的规模[12]。
另据彭博预计，2020年底全球ESG资产规模（AUM）约为37.8万亿美元，该数字有望在2025年底前达到53万亿美元。
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ESG投资表现 本`文-内.容.来.自：中`国^碳`排*放*交^易^网 ta np ai fan g.com
研究公司Optimas的数据显示，2017年-2020年期间，运用ESG数据驱动投资决策的全球资产价值总额近乎翻一番，升至40.5万亿美元[13]。 本文`内-容-来-自；中_国_碳_交^易=网 tan pa i fa ng . c om
将ESG融入投资决策，并非毫无道理。过去7年间，ESG相关股票的表现显著领先全球股市。过去近14年，ESG相关股票跑赢全球股票两个百分点。 本`文@内/容/来/自:中-国^碳-排-放^*交*易^网-tan pai fang. com
债券方面，融入ESG概念债券的投资组合在市场波动期间的表现也显著优于大市。彭博数据显示，过去5年间，久期与信用级别等风险指标相当的情况下，以ESG为主题的美国公司债表现跑赢普通美国公司债基准30个基点（见下图）。这可能是因为，投资者在选择ESG主题的公司债券的同时，自动过滤掉了那些由于治理不完善，而隐含个别风险的公司的债券[14]。
国家工信部备案/许可证编号
