《专业养老金》：英国养老金、ESG以及重建更美好的家园

在9月份出版的《专业养老金》（Professional Pensions）杂志上，John Mulligan讲述了机构投资者“正在将黄金视为一种战略资产”的早期迹象，并介绍了为什么黄金在环境、社会和治理（ESG）方面的信誉可能会进一步推动投资者对它的兴趣。

 

2019年10月1日，随着披露规则的出台，养老金和终身储蓄协会（Pensions and Lifetime Savings Association）为受托人完成了其“ESG旅程”的第一步。2020年，受托人将被要求讲述他们的这次“旅程”，同时详细说明他们的投资行为对气候危机造成的潜在影响。

 

换句话说，在投资者决定如何选择、管理和衡量投资方面，ESG和气候因素现在是至关重要且不可避免需要去考虑的。

 

这些投资的状况从未像现在这样岌岌可危。随着新冠肺炎疫情对经济的影响开始显现，英国养老基金的平均价值大幅下降，2020年第一季度的表现是有纪录以来最差的。此后虽然出现了反弹，但反弹的强劲程度究竟如何仍存在疑问。

 

经济合作与发展组织（OECD）近期预测，英国经济萎缩幅度将超过其它任何发达国家。英国预算责任办公室（OBR）对于疫情是否会“造成永久性的经济和财政损害”也提出了疑问。

 

然而，在这种混乱之中，与最近的监管变化相一致，有一种强烈的观点认为，我们可以通过将ESG因素进一步纳入所有投资决策，重新规划复苏之路，从而来“重建更美好的家园”，应特别重视选择能够增强快速恢复能力、并可以推动向净零碳未来的过渡做出积极贡献的资产。

 

那么，黄金在其中起到了什么作用呢?

 

首先，我们必须承认，黄金作为一种投资资产，在很大程度上被英国养老金专业人士和顾问忽视了。

 

然而有一种论证充分的观点认为，由于忽视黄金，英国养老金的资产配置和风险对冲策略错过了一个机会。分析一再证明，黄金可以为投资组合带来最佳的风险回报表现，并在其他资产面临严重市场压力收敛和下跌时，提供急需的平衡。

 

在2008年全球金融危机和随后发生的欧洲主权债务危机之后，将黄金作为风险分散投资工具和“市场保险”的理由比以往任何时候都更加充分。

 

早期的危机意义重大，因为它们扩大了投资者基础，从结构上改变了黄金需求；促使欧洲个人投资者对黄金的需求再度回升，以及央行黄金持仓的逆转，他们从黄金卖家变成了主要买家。

 

事实证明，英国养老基金和机构投资者不太愿意将黄金视为一种战略资产，但有迹象表明，在新冠肺炎疫情之后，这种情况可能正在改变。

 

投资者对黄金不断飙升的需求正在推动金价达到历史新高，已超过2000美元/盎司，截至9月8日，2020年金价已上涨35%。即使部分涨幅回落，黄金2020年的表现也很可能超过大多数主流资产类别。黄金ETFs所管理的全球资产价值达到创纪录的2400亿美元，资金流入的规模之大表明，更广泛的投资者正将注意力转向黄金。

 

此外，必须指出的是，远在新冠肺炎疫情暴发之前，一系列不断升温的经济风险：超低利率、有限的收益率和回报机会、过高的资产估值和沉重的债务负担，就已促使一些机构投资者转向黄金。各国政府和央行正在实施庞大的刺激计划，试图提振经济，而这些措施可能会大大加剧上述大多数风险。目前，这些国家的经济正遭受着因疫情封锁带来的破坏性后果。 内-容-来-自；中_国_碳_0排放￥交-易=网 t an pa i fa ng . c om