ESG发展和趋势：全球与中国

 

首先应当指出，中国各类机构在ESG投资的理念和实践上仍有待改进。2019年，中国证券投资基金业协会对部分公募基金管理人进行了一项调查（《ESG与绿色投资调查问卷（2019）》），发现在47家受访的公募基金管理人中，有17家十分关注ESG投资并且已经开展了相关的实践，在股类和债类资产配置中应用了ESG或绿色策略的分别有12家和2家。此外，ESG相关的产品合计发行了17只，资管规模170.57亿。不过相对于中国公募行业143家基金管理人、7289只产品、17.69万亿的资管规模（截至2020年7月）而言，ESG的发展还处于起步阶段。更具体来说，强调绿色策略理念的已经越来越多，但是真正严格实施ESG策略的并不多，从理念到具体的实践，还有很长的路要走。与国际市场对比看，根据彭博的数据，2018年，加拿大、欧洲等国家和地区的可持续资产规模占整个资产规模的比例已达50%甚至更多。

 

其次，ESG评估方面也存在较多的问题，首先就是数据的非结构化和低频等特征引发的评估时效性低、准确度不高问题。在企业ESG信息披露上，不少市场规定，上市的企业应以年报或者独立报告的形式进行ESG信息的披露，这种情况下，ESG数据的频率就相对较低。此外，当前的ESG信息披露，主要还是定性描述为主，辅以定量数据的展示，因此可获得的ESG数据还存在非结构化的特征。针对这两个问题，有学者提出用AI代替传统的统计方法来做ESG评级，不过目前还不成熟，实践者寥寥，值得大家共同努力，特别是推动企业ESG高频数据库的建设，对于中国未来ESG评级的发展会有较大的促进作用。

 

在中国大力推动绿色发展转型的大环境下，中国ESG的发展面临新的机遇。具体来看，需要完善市场制度建设，为ESG投资保驾护航。无论是政府机构在财政、税收等方面的支持，还是交易所对企业ESG信息披露的严格要求，抑或行业协会等从更贴近资管实践的层面进行引导，都是未来在ESG制度建设完善上的重要着眼点。同时，ESG的一大重要内涵就是企业发展与环境保护相协调，因此大力发展ESG必然也有利于中国绿色金融体系的进一步发展。此外，由于ESG投资策略也关注企业的管制以及与社会的协调平衡，比传统的绿色金融理念更宽泛，因此更能契合资产管理者对长期稳定收益的追求。相比绿色金融非常依赖政策推动而言，市场机构参与ESG投资具有更多的自主性。