MSCI发布中国气候变化指数 衡量经济转型风险

根据上市公司在低碳转型上的得分进行大的分类，基本有五个类别：搁浅资产、转型产品、转型运营、中性和解决方案。

 

8月18日，MSCI正式发布中国气候变化指数系列。系列包含MSCI中国气候变化指数、MSCI中国A股气候变化指数，旨在衡量向低碳经济转型相关的机遇和风险，使机构投资者和财富管理公司能够将气候风险考虑纳入其投资过程。

 

关于指数的设立，MSCI首先对所有的上市公司进行定义，根据上市公司在低碳转型上的得分进行大的分类，基本有五个类别：搁浅资产、转型产品、转型运营、中性和解决方案。MSCI中国指数作为母指数，通过对不同类别的公司进行重新加权后，得到了气候变化指数。这能减少指数对搁浅资产的敞口，增加对解决方案提供商的敞口。

 

需要注意的是，在构建气候指数的过程中，重点是调整每个公司的权重，而非去选择一些比较好的公司，也不是剔除一些可能受影响比较大的公司。MSCI指数方案研究副总裁徐硕表示，总体来说，MSCI对于整个市场有比较广泛的覆盖度。此外，气候变化指数既可以作为独立的指数策略，也可以作为现有的ESG策略的叠加。

 

MSCI ESG研究亚太区（除澳大利亚和日本）主管王晓书介绍，由于二氧化碳排放会造成的全球变暖，在地球升温的过程当中，环境会发生变化，例如出现海平面上升，或者有更多的飓风天气等等。越来越多的研究证明，气候变暖会造成巨大的经济损失，这样的经济损失对于投资者、投资组合来讲是一个潜在的风险。

 

上述风险可以分为两类，一类是转型风险；一类是物理风险。转型风险是说，在全球政府的大力推动下，会有很多的气候政策的出台去控制碳排放、控制化石燃料能源的使用，以及有更多的创新监测科技的出现替代性的能源来减少碳排放。投资者持有的资产里面中，如果很多是化石燃料能源企业，持有的资产会减值。此外，气候政策对于有一些高排放的公司来说，它们需要交碳税，或者到碳市场购买相关的排放配额等等。物理风险，就是不断变化的极端天气和气候条件会对沿海地区的资产，或者是受极端天气影响的资产造成损失，这些都是气候变化从本身的变化到投资风险的转化。

 

王晓书表示，ESG重要目标是从投资风险的角度给投资者提供很多的管理工具，以取得更好的回报，让管理层在各方面的策略可以使得营业模式和盈利增长具有持久、稳定的特点。从ESG看待一家公司，公司需遵守监管部门的法律；对投资者有责任，要给投资者好的回报；要给员工提供好的环境；要为社会提供安全的产品等等。

 

MSCI亚太地区业务董事总经理林伟杰指出，ESG不是慈善业务。特别是在新冠肺炎疫情的影响下，各国、地区的投资者对ESG更感兴趣，未来ESG相关的指标会变为投资者投资决策和投资风控流程里面一个很大的因素。■