什么是碳风险值模型

　　风险值（VaR）是指在给定的时间范围内和给定的置信度下，投资组合或公司可能遭受的最坏预期损失的度量。而碳风险值模型创新将环境因子纳入风险值模型中，旨在通过设定给定的情景压力和置信度，估算出投资组合可能因环境风险（碳风险）遭受的最大风险损失。碳风险属于环境风险的一部分，因而加入其他不同环境因子，碳风险值模型也可以是其他环境风险模型（如水风险模型等）。

 

　　碳风险值模型的领先性和科学性已经在相关研究中得到印证。Dietz等（2016）应用风险值模型构建了领先的综合评估方法学来评估21世纪气候变化对全球金融资产市场价值的影响。研究发现，在正常排放路径上，目前全球金融资产的预期“气候风险价值”（climate VaR）是1.8%，以对全球金融资产的代表性估计为例，相当于2.5万亿美元。然而，大部分风险都在尾部。例如，第99百分位数的气候风险值为16.9%，即24.2万亿美元。当气候变暖不超过2°C时，全球金融资产的现值预计比正常情况高出0.2%，而第99百分位数将高出9.1%。Battiston等（2018）也采用了VaR模型对中国两家主要政策性银行——国家开发银行和中国进出口银行——的海外能源项目投资组合开发了一种新的气候压力测试方法，通过在敏感性分析中纳入环境因子能够评估银行每笔贷款价值变化的数量级，并允许计算与特定能源相关的投资组合价值的最大预期损失（VaR）。