全球证券交易所力促ESG信息披露

 

2015年9月，SSEI机构发布《向投资者报告ESG信息的模型指南》，该指南从内部责任和监督、对象明确性、实质性、可访问性、可信度等五个维度指导交易所制定ESG指引以及企业披露ESG信息。截至2018年10月，78家SSEI伙伴交易所中已有47家伙交易所承诺或已经发布ESG指引，其中，19家位于亚洲、13家位于欧洲。然而，强制性ESG信息披露的证券交易所仅有14家，其中亚洲伙伴交易所占57%。此外，有31家伙伴交易所市场上发行可持续发展指数，35家伙伴交易所为上市公司、投资者等提供ESG相关培训。

本文选取南非约翰内斯堡证券交易所（JSE）、印度孟买证券交易所（BSE）、英国伦敦证券交易所（LSE）、纳斯达克北欧和波罗的海证券交易所、北美多伦多证券交易所（TSE）和澳大利亚证券交易所（ASX）发布的ESG指引，分析伙伴交易所对ESG信息披露的要求。

1.78家伙伴交易所约18%强制上市公司披露ESG信息

针对在伙伴交易所上市的所有企业，报告遵循“不遵守就解释”要求。例如，JSE要求所有实体都应遵循《国王守则》中的原则，并如何应用作出陈述。或者对部分企业或ESG部分内容要求强制披露。英国《公司法修订案》明确指出，年度报告的前半部分披露温室气体排放、人权和多样性等信息。BSE则要求，按市值计算的前500强上市公司必须提交企业责任报告。自愿性披露的交易所占82%，以纳斯达克北欧和波罗的海证券交易所为例，不披露ESG信息并不会受到惩罚，减轻ESG信息披露负担。

2.环境信息披露普遍重视环境政策和影响、气候变化、能源使用、水资源管理和废弃物管理，部分交易所关注生物多样性

生物多样性指标已经被LSE和ASX纳入环境层面，预计未来还会为越来越多伙伴交易所关注。

在能源方面，除了能源消耗、能源强度和可再生能源强度，BSE还特别关注公司使用一次能源的情况。针对气候变化议题，大多数伙伴交易所比较关注温室气体和碳排放，ASX将此议题细化为设备或工艺的直接碳排放、与购买电力相关的间接排放、供应链碳排放、将碳成本转嫁给客户的机会、

减少碳排放和能源消耗的机会等九个指标，要求披露采购、生产、消费、评估等各个环节对气候的影响。LSE扩大到关注供应链环境责任，促进供应链整体的可持续发展。

3.社会信息披露普遍关注人权、健康与安全、劳工标准、社区、员工性别比例和流失率等指标在员工方面，纳斯达克北欧和波罗的海交易所关注性别支付比率和临时工人比率，BSE还关注货币和非货币性福利、培训时数、全职员工数。在社区方面，TSE更关注与原住民等利益相关方的关系，BSE则侧重于数据的量化披露。在供应链社会责任方面，BSE只关注年度的本地化采购百分比，相比LSE关注整体供应链范围要狭窄，LSE设置客户责任指标，关注消费者的健康权益和隐私

保护等。

 

4.治理信息披露普遍关注董事会、薪酬结构、公司治理、风险管理、税收透明度、反腐败、商业道德规范和供应商行为准则等内容

各证交所在治理方面关注最多的是董事会情况，包括董事会分权、独立性、透明实践、董事成员以及对利益相关方的评估等。其次是薪酬结构，而公司治理、风险管理、税收透明度、反腐败、道德规范行为准则、供应商行为准则等指标也被关注。纳斯达克北欧和波罗的海交易所设置可持续发展报告、其他报告框架、外部验证及担保三个指标。BSE在治理层面的十项指标要求按计量年度进行数据统计，指导企业更直观反映治理信息。