ESG投资增长驱动高质量环境信息披露

在新冠肺炎疫情暴发和中国金融市场不断开放的背景下，ESG投资在国内得到更多关注，预期金融监管部门和投资者也将会对企业ESG信息的透明度和可得性提出更高要求。CDP与全球515家、管理超106万亿美元资产的投资者合作，邀请企业披露气候变化、水资源和森林方面的环境绩效，为ESG投资决策提供可靠的数据支撑。2020年CDP披露已经启动，期待更多中国企业的参与。

 

新冠肺炎疫情促使投资者更关注非财务风险和可持续发展 

当前，新冠肺炎疫情快速蔓延已经对全球社会经济产生巨大影响，被认为是全球面临的前所未有的严峻危机，也促使我们重新审视突发公共卫生事件等非财务因素对经济可持续增长的影响，跟踪ESG指数的资金规模不断扩大，投资人需要借助更透明并具有说服力的信息将可持续性和应对风险的韧性纳入投资决策。

 

在新冠肺炎疫情引发的金融市场动荡中，ESG基金的表现优于传统基金 

MSCI研究发现，ESG指数在市场波动中的突出表现主要是因为减少了对传统化石能源行业的暴露，并增加了对处于抗疫前线行业，即医疗和科技行业的比重。从下图中我们可以看到，当欧洲主要股指3月12日大幅下跌时，MSCI 欧洲ESG低碳指数呈现缓慢上升的态势，表现超过比较基准。[1]彭博数据显示，截至2020年3月美国市场深度调整前，ESG基金平均跌幅为12.2%，远低于标普500指数23.2%的同期跌幅。[2]

 

 

中国投资者对ESG投资的认知和重视程度明显提升 

2018年，证监会修订《上市公司治理准则》，突出了对上市公司在环境保护、社会责任方面发挥引领作用的要求。中国证券投资基金业协会发布的《绿色投资指引（试行）》，涵盖基金管理人环境信息披露和绩效评估的相关要求，有效提升了证券投资机构对ESG相关事项的重视。根据中国基金业协会近期发布的ESG投资专题调查报告（2019），在324个调查对象中，有282家机构（87%）对ESG/绿色投资有所关注；在已开展相关实践的52家机构中，21家（40%）制定了ESG/绿色投资相关战略目标，33家（63%）制定了ESG/绿色投资方法流程，并在投资决策中融入ESG因素；同时，部分机构也正在积极建立事中、事后ESG/绿色投资评估机制。金融产品方面，博时基金发布了跟踪中证可持续发展100指数的基金产品；华夏银行资产管理部发布首款ESG财富管理产品，提高优质绿色债券在其投资组合中的比重。

 

国内金融市场开放将进一步推动ESG投资发展 

MSCI扩大A股纳入因子、沪伦通正式启动、取消QFII及RQFII投资限额等一系列政策相继落地，基金、券商外资持股比例限制取消，标志着中国国内资本市场加快了开放的步伐。随着更多国际投资人进入中国，其对ESG投资的关注也将影响资本市场。根据晨星公司统计，将ESG投资标准纳入资产管理战略的欧洲地区基金总规模已在2019年达到6680亿欧元，比2018年激增56%。全球三大资产拥有者-英国高校退休金计划，日本政府投资养老基金和美国加州教师退休基金也联合发布一封公开信，呼吁基金经理和他们所投资的公司以实现可持续经济增长为发展目标。此外，世界上最大的资产管理公司贝莱德集团(Black Rock)也宣布，它将建立可持续性投资“新标准”。

 

数据可得性成为制约ESG投资发展的瓶颈 

根据中国基金业协会ESG投资专题调查报告（2019），缺少可靠的ESG信息和数据来源是证券投资机构开展ESG投资的最大挑战。一方面，ESG信息披露是投资者的迫切需求，另一方面，政策制定者也加快强制披露规则的制定实施。2020年，港交所新修订的ESG信息披露指引正式生效，中国证监会也即将出台上市公司ESG信息强制披露规则。就企业而言，主动、详尽的披露符合全球投资人认同标准的ESG信息，不仅可能是未来满足监管要求的必要工作，更将为自身带来难以估量的无形价值，提升自身治理水平和抵御风险的能力，吸引长期稳固的投资。

 

CDP环境信息支撑全球 ESG投资，2020年披露期即将开始 

CDP与全球515家、管理超106万亿美元资产的投资者合作，这些联署投资人在ESG投资领域表现出众，如加州养老金（CalPERs）运用CDP数据管理投资组合所有资产类别的潜在环境风险，并加强ESG评级与股票投资回报之间的波动性的研究，提升投资组合优化能力；CDP数据也是MSCI、彭博、富时、标普等机构可持续发展指数开发的重要依据。在中国，CDP联署投资人已经开始布局ESG投资，构建符合国际标准同时适应中国市场的ESG评价体系，嘉实基金已发布了沪深 300嘉实ESG领导者指数。

 

2019年，全球超过8400家企业通过CDP平台披露气候变化、水资源和森林方面的环境绩效。通过披露环境信息，企业不仅能够提高自身发展的可持续性和韧性，还能够洞悉和连接全球市场中的投资者以及商业机会，从而获得行业领先的竞争优势。2020年CDP披露期已经开始，线上系统已于4月中旬向企业开放，欢迎更多中国企业与CDP合作提升环境信息披露，在ESG投资浪潮中取得更好的表现。

 

参考资料:

[1] How Covid-19 could shape the ESG landscape for years to come

https://fundsus.dws.com/download.html?doctype=THOUGHTLEADERSHIP&name=how-covid-19-could-shape-the-esg-landscape-for-years-to-come.pdf&docId=074963

[2] Older ESG Funds Outperform Their Newer Rivals in Market Tumult

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-03-13/older-esg-funds-outperform-their-newer-rivals-in-market-tumult

 

作者：

 

张译戈，CDP中国办公室主任，

祁    悦，CDP中国高级政策经理，

胡彦彬，CDP中国可持续金融政策经理，