建立ESG投资体系需多方合力

　　目前，ESG投资尚未成为行业共同话语体系，仍面临着诸多困难与挑战，任重道远。协会此前开展的2019年度ESG投资问卷调查结果显示，机构投资者认为当前发展ESG投资的主要障碍，依次集中在缺少完整统一的ESG信息披露、缺少ESG投资实践的方法和工具、市场对ESG投资认知不足等方面。

 

　　方远认为，当前在中国推动ESG有三大难题：一是资本寒冬，一级市场流动性收紧，GP首要任务转变为融资；二是标准匮乏，一级市场尚无统一的ESG标准，各主体普遍处在“摸着石头过河”的阶段，实施困难；三是全局推动，除行业内驱力外，ESG发展还需要各界力量联合推动，包括监管机构以及资金端的养老金、保资、主权基金、大学捐赠基金等。

 

　　他同时表示，中国推动ESG发展的核心优势在于监管层支持，在政策引导下ESG已进入发展快车道。只是在这个过程中，要确保动作不变形及政策的持续性。“中国的股权投资正在迈入新阶段，关注重点应从早期‘单一的财务退出’逐步变为‘兼顾回报及可持续发展的综合退出’，这与当前中国经济转型紧密联系。我们希望将过去十余年在海外资产管理市场积累的ESG经验落地到中国市场，也愿意与其他机构一同发起成立ESG专项基金，以促进ESG发展。”

 

　　姜燕提到，目前国内开展ESG投资的环境需要持续改善。首先，期待政策层面更加完善，希望监管层能出台相关政策或指引，鼓励一级市场机构践行ESG理念；其次，市场需要引导，尤其是行业内能作为表率的头部机构，需要更多发挥示范作用；此外，国内目前缺乏规范统一的ESG标准，如数据如何收集、信息如何披露、绩效如何做评价等，期待通过与各家机构的共同探索、实践及分享，加之监管层、第三方主体、学界等各方力量推动与参与，探索出适合中国一级市场发展与落地的ESG标准。

 

　　姜燕认为，未来会有越来越多机构在投资中采用ESG理念。“无论是全球可持续发展，还是中国倡导的‘创新、协调、绿色、开放、共享’五大发展理念，都与ESG息息相关。随着国内资管行业的国际化，对标国际标准是必然趋势。未来国内投资机构要想发展壮大、探索国际化，同时降低投资风险，实现高质量发展，完善ESG发展理念也是必然的。”

 

　　汪潮涌也指出，ESG投资理念的核心是“可持续发展投资”，鼓励长期投资，而中国创投行业的大部分资金来源于个人投资者，期限较短，这决定了基金投资期限相对较短，与ESG理念相悖。他建议，从顶层制度设计上鼓励和引导长期资本进入创投领域，这样才能充分发挥创投服务实体经济的功能，将ESG理念落到实处。此外，创投行业目前缺乏具体的ESG指标体系和制度规范，没有刚性约束。“让ESG形成行业标准是一个长期过程，需要政府、企业、机构、媒体等各方合力推动。”

 

　　他还表示，近年来A股纳入国际指数已经大大推动了ESG投资理念在中国的发展。对于一级市场的初创型、创业型企业而言，二级市场ESG理念的推广亦可以倒逼企业注重环境保护、公司治理和社会责任方面的“软实力”，从而有利于中国私募股权、创业投资行业的长期发展。ESG发展是中国资本市场的大势所趋，考虑到外资大量进入中国资本市场的情况，这种趋势可能加速。