ESG投资方兴未艾 正向效应逐步凸显

　　虽然私募践行ESG投资理念已迈出第一步，但相较于ESG在国外资管领域的广泛应用，国内机构对此的理解和诠释才刚刚起步。

 

　　据方远介绍，星界数据库录入了四五百个GP，从尽调结果看，拥有ESG认知的GP占比不到20%。“虽然这个比例在我们的推动下有所提高，但相比于欧洲等深耕ESG多年的地区，仍有较大差距。目前国内ESG投资仍处于早期阶段，市场对ESG普遍持有怀疑态度，例如，投资者为什么要关注ESG、ESG与投资究竟有着怎样的关联等。”

 

　　一个老生常谈的问题是，在投资中关注ESG指标，到底会不会给业绩带来正向影响？汪潮涌表示，有研究显示，ESG与企业业绩具有正相关性。ESG做得好的企业，能给机构和投资人带来更好的投资回报。

 

　　方远认为，目前很难量化ESG投资的回报。20世纪70年代以来，海内外发布了2200余份ESG与公司绩效相关性研究，其中90%的研究表明，ESG表现良好的上市公司往往能获得更高的财务绩效。“由于中国一级市场数据匮乏，我们很难得到准确结论，不过，大趋势是一致的。”

 

　　他表示，将ESG与财务回报联系起来有两个层次，一是风险防范，ESG可以甄别出公司存在的重大风险点，作为投资判断的重要依据；二是ESG可以开拓投资视野，财务回报是过往投资人的核心关注点，但财务回报来自企业家行为，而企业家行为必然会对环境、社会及公司治理产生影响，所以，ESG不失为一个挑选投资标的的利器。

 

　　姜燕也坦言，从国内实践来看，短期很难断言ESG与财务回报一定有正相关性或带来超额收益，但海外大量实证研究的结论表明，ESG能降低风险，尤其对于负面剔除、避免“踩雷”有明显效果。

 

　　她还表示，如果企业的ESG做得好，可能有利于机构未来退出。“现在二级市场非常关注ESG信息披露，从监管层面来看这会是一个逐步加强的过程，将倒逼上市公司和二级市场投资机构更加关注ESG，也会逐步传导至一级市场。由于很多一级市场的项目未来会在二级市场退出，所以，在投资时就关注ESG，在一定程度上也会有利于未来退出。”

 

　　方远也称，作为一级市场投资者，其将ESG理念前置，就是为了在意识上很好地推动机构一把手重视和发展ESG，也为上市后披露做铺垫。“专业投资机构的能力应该是全面、综合的，包括行业研究、投资判断、资本运作及投后管理服务等，ESG在其中不可或缺。”