中国市场应该遵循的ESG投资原则

由于中国资本市场相较成熟市场时间较短，中国经济结构亦处于转型升级过程中，直接对标海外市场成熟标准不一定符合中国当前的实际情况。

 

一方面，我们更多应以动态视角看待公司在ESG方面的积极变化并给予正面评价，而非以静态视角对公司和行业属性给予定性评价。例如，中国的能源供给结构决定了煤炭是社会经济发展的主要能源，如果火电企业能够严格执行排放标准，妥善进行燃废处理，安全高效规范经营，那么在相应的ESG评价方面也应得到正面结果。

 

另一方面，由于ESG涉及因素较多，叠加不同行业和公司，通常难以建立一套适用于中国市场的统一数据模型。因此，ESG具体评价过程需要对不同公司的ESG因子重要程度进行排序，应重点关注和持续跟踪影响公司企业价值、社会价值和股东价值的核心变量，如食品公司应重点关注食品安全、医药公司应重点关注药品质量、金融企业应重点关注内部控制和风险管理能力等。

 

　　ESG因子通常不涉及财务结果，但是一旦核心指标发生变化，对企业和股东将是毁灭性打击。例如，三聚氰胺奶粉事件、假疫苗事件等。