3月11日，道琼斯工业指数收于23553.22点，单日跌幅5.86％，与2月12日的历史高点相比，跌幅超过了20％。至此，道指确认跌入技术性熊市区域，结束了此前持续11年的牛市
行情。
从触及高点到跌入熊市，今年的道指只用了19个交易日，是历史中第二短。此外，历史数据还告诉我们，道指熊市的平均持续时间，是206个交易日。
新冠肺炎疫情的全球影响还在持续发酵，资本市场仍未完全消化其负面影响，甚至避险情绪都没有达到最高峰——疫情等不确定性因素带来的动荡，对市场的伤害可能还要超过悲观的预期。国际资本市场未来相当一段时间的熊市轮廓，在若隐若现中逐渐清晰。
此前，在《油价暴跌 对ESG投资意味着什么？》一文中，我们提出了由于ESG投资策略会避开石油企业，因此市场表现可能在油价下跌中脱颖而出的观点。而本文中，会聚焦另一种有所联系但又完全不同的情景——熊市中ESG投资的市场表现与风险系数。
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