参与ESG投资从长期角度上可以降低投资风险

　　ESG投资最早的雏形可追溯至19世纪宗教奉行的伦理投资。20世纪60年代反越战运动爆发之后，投资人要求将军火商的股票从投资组合中剔除，在此背景下，现代社会责任投资应运而生。随后，80年代反种族隔离运动的爆发，投资者开始强调劳工权益、性别平等、商业道德等，“道德筛选”基金也随之诞生。20世纪90年代末，社会责任投资正式由道德层面转向投资策略层面。2006年，时任联合国秘书长安南邀请全球最大投资机构共同成立责任投资原则组织（UN Supported Principles for Responsible Investment，UNPRI），首次将环境、社会及公司治理合并，正式提出ESG概念。截至2019年11月，全球50多个国家的2600多家机构加入“UNPRI”组织，成员机构管理的资产总规模超过89万亿美元。 本文@内/容/来/自:中-国-碳^排-放-交易&*网-tan pai fang . com

　　所谓ESG投资是一种长期价值投资理念，意图进行可持续的投资，倡导在投资决策过程中，除了财务指标外，充分考虑环境（E）、社会（S）和公司治理（G）因素。其中环境部分（E）综合考虑气候变化、自然资源、能耗效率、污染物排放、环境管理、环境机会、绿色收入、环保处罚等不同因素；社会部分（S）综合考虑社会责任、扶贫及捐赠、产品质量、产品创新、员工福利、员工培训、职业健康、员工管理等因素；公司治理部分（G）则包括股权结构、董事会组成、董事独立性、贪污腐败管理、财务治理、高管薪酬及激励制度、商业道德等不同方面。关注及参与ESG投资，其本质是用资产投票，支持治理结构优、社会贡献大和环境保护好的公司，从而在享有资产收益的同时，为构建更为理想的社会和环境贡献了自己的力量。

　　我国的ESG投资发展相对较晚，目前仍处于发展初期阶段。我国ESG投资的第一次尝试源于2008年兴全基金首次引入社会责任投资概念，发行兴全社会责任基金；随后2012年，建信基金推出了首只社会责任指数基金——建信上证社会责任ETF及其联接基金（530010）；2019年，各资产管理机构纷纷加大了ESG产品的研发力度，易方达发行了ESG责任投资基金，华宝发行中国A股国际通ESG基金等等。至此，中国的ESG投资将迎来从探索、实践到扩大推广的一个崭新阶段。

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　　既然是投资，究其根源还是要给投资者创造回报。那么ESG投资到底只是代表一种情怀，还是在长时间维度上能给投资者创造更好的回报。为了客观准确，带着上述疑问，我们追寻了A股市场已有的一些ESG相关指数的表现，具体包括上证社会责任指数（000048）、上证公司治理指数（000019）、上证180碳效率指数（950081）。 本`文-内.容.来.自：中`国^碳`排*放*交^易^网 ta np ai fan g.com

数据来源：wind 时间：2013-07-04至2020-02-18

　　上述三个指数都为上海市场股票指数，分别代表了S（社会）、G（治理）和E（环境）三个不同的分项，市值分布比较相近，故具有一定的可比性。下图是上述三个指数和上证180指数的表现对比。从下图中可以看出，在A股的实践中，S（社会）分项较好的公司在较长的时间维度上对于指数存在比较明显的超额。而G（治理）分项与E（环境）分项在长时间维度上能够和指数本身保持接近的收益表现，但是风险降低。所以，可以看出参与ESG投资从长期角度上可以降低投资风险，同时获得不输指数的表现。

　　因此，参与ESG投资并不仅仅可以促使上市公司拥有更好的公司治理，为社会做出更多的贡献，创造更加和谐的生态环境；更是可以给投资者带来更好的投资体验，降低投资风险，实现更优的投资目标。建信基金作为国内最早发行ESG类指数产品的基金公司，一直秉承长期稳健价值投资理念，也将继续努力为投资者创造可持续的长期投资回报，履行作为资产管理机构的企业社会责任。（完）