CDM项目的风险因素分析

虽然CDM具有巨大的潜在经济效益，但 CDM 项目并非没有风险。CER 的交易是一种期货交易，且交易期限至2012年，不确定因素较多，风险也会随之而来。CDM 项目风险与项目类型、交易主体均有一定联系，在项目运作过程中的风险主要包括：
（一）注册风险
CDM项目必须要履行国内、国际两套审批程序，经过多个机构审批，审批程序复杂。影响CDM注册的因素主要包括：
1、CDM 的合格性不符合相关条件，如资金和/或技术的额外性不足，则存在CDM 项目不能取得政府批准函，项目在EB不能注册的风险；
2、CDM 规则的变化，如 PDD 版本和方法学更新都可能对项目进度或者项目能否注册产生影响； 本文`内-容-来-自；中_国_碳_交^易=网 tan pa i fa ng . c om
3、如果 CER 售价过低，在报国家发改委的时候也可能得不到批准。
由于 CDM 项目前期需要投入开发费用，且大多 CDM 项目只有投资后才能销售 CER 取得收益，因此 CDM 项目如果没有成功注册，项目业主投入越多则损失越大。
（二）项目建设、运营风险
项目建设、运营风险包括项目是否按期建成投产，由于项目设计不合理、监测不准确等原因而导致项目实际产生CER少于预期，或者其他原因导致项目 CER 逾期不能交付等风险。
（三）政策风险
2012年后《京都议定书》是否继续有效，国际 CDM 合作机制是否产生变化将直接影响 CDM 减排的有效期和带来的效益；其次，中国以及发达国家对 CDM 的态度和政策的改变都会影响CDM项目的执行。
中国作为发展中国家，目前不必履行《京都协议书》的减排规定，但在排放总量的硬约束下，中国的减排压力肯定越来越大，相关政策的变化将直接影响国内CDM项目的经济效益。 本*文@内-容-来-自；中_国_碳^排-放*交-易^网 t an pa i fa ng . c om
（四）价格和付款风险
目前CDM基本上是买方市场，包括中国在内的发展中国家企业的议价能力弱，随着国内企业对 CDM 的逐步认识，会有越来越多的企业加入到市场中成为 CER 的供给方，如果供大于求，CER 的价格会进一步降低，企业预期收益将会大幅减少，甚至无法收回投资成本；同时，根据日本AIM经济模型测算，发达国家在本国实现CERs的成本比在发展中国国家的成本要高出近10倍，在日本境内减少1吨二氧化碳的边际成本为234美元，美国为153美元/吨碳，经合组织中的欧洲国家为198美元/吨碳；在中国投资购买CERs的成本大概只有十几，二十几美元一吨，巨大的价格差，也可能导致收益严重失衡，购买方廉价购买国内市场的CERs,然后转手销售，如此给我方造成的隐形损失是无法估计的。
此外，还存在付款风险，即买方取得 CER 后不付款或者市场价格走低时买方放弃购买项目产生 CER 的风险。
（五）融资风险
对于很多企业来讲，开发 CDM 项目首先遇到的可能是融资风险，因为项目的建设或改造需要投入巨额资金。此外，CDM 项目还需要投入设计、注册等费用（至少十多万美元）。根据现行的规则，购买方通常不会提供这些资金，因此项目业主必须具备较强的融资能力。
（六）法律风险
从CDM项目的开发到项目建设、运营，法律风险贯穿于 CDM 项目全过程，如果在项目前期及项目运行过程中不注意加以防范，将会给项目业主带来难以挽回的损失。
面对 CDM 这一新生事物，国外买方具有信息、资金等优势，国内企业处于严重不利的地位。国内企业缺乏相关人才，不仅对 CDM 机制和国际商事法律比较陌生，对国外买方资信等情况也缺少了解，如果稀里糊涂就签署巨额合同，法律风险可想而知。
在当前的CDM市场上，国外 CER 买方鱼龙混杂。一些新注册的公司并不具备相应的履约能力，他们购买CER的目的在于待国际市场CER价格走高的时候将购买的CER转让以谋利，与这样的买方签约，卖方将面临双重法律风险。首先，如果买方认为国际市场CER价格不高，达不到买方预期收益，买方有可能不履行和卖方签订的ERPA，即使卖方赢得仲裁，但想从这种资信的买方那里得到索赔也十分困难。此时，CDM项目开发的最好时机已过，买方将蒙受投入无法收回，项目投资失败的风险。其次，如果项目业主与这类买方签订了条件苛刻的ERPA，但是项目投产后产生的CER达不到合同约定的数量，买方很有可能借此进行恶意仲裁，希望借此取得巨额索赔，项目业主同样也难免损失。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
目前《减排量购买协议》的文本通常都是由国外购买方提供的，协议条款多注重保护购买方权利和利益，对国内卖方的义务、责任规定非常苛刻。如果项目业主风险意识淡薄，仅关注价格条款而忽略其他重要条款，就会为以后履行协议埋下严重隐患，一旦发生国际碳交易市场出现重大变化，或项目在实施过程中发生意外情形，项目业主可能遭受巨大损失或遭受买方巨额索赔。
（七）其他风险
项目自身原因产生的风险，如天然气发电项目可能面临无气可用于发电的尴尬局面，导致 CER 不能按照约定交付的风险。此外，自然灾害也会对CDM项目产生不利的影响。 【版权声明】本网为公益类网站，本网站刊载的所有内容，均已署名来源和作者，仅供访问者个人学习、研究或欣赏之用，如有侵权请权利人予以告知，本站将立即做删除处理（QQ：51999076）。