生活垃圾焚烧CCER审定项目114个，已备案24个，减排量备案5个约55万吨，头部上市公司产能占比30%。据我们统计，截至2017年底信息平台中已公示的审定项目中有114个生活垃圾焚烧项目，合计处理规模达11.6万吨/日，已经通过备案的项目达24个，减排量备案项目5个，备案减排量为54.8万tCO2e。从审定项目所属企业分布来看，2013-2017年，光大环境、绿色动力、伟明环保、中科环保、瀚蓝环境、上海环境等公司已有的审定项目规模较高，分别为0.86、0.715、0.705、0.65、0.635、0.57万吨/日，合计占整体生活垃圾焚烧公开项目规模的比例达30%。我们认为自愿减排项目审核流程重新发布后，拥有较多审定项目的企业能够优先申请减排量备案，并在交易所进行减排量交易获取附加收入。
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垃圾焚烧减碳量测算：以已审定的114个项目为样本，生活垃圾焚烧项目兆瓦时温室气体减排量均值为1.32 tCO2e、单吨垃圾温室气体减排量为0.36 tCO2e。生活垃圾焚烧减碳量测算的核心机制如下：
1、 减碳机理：1）与填埋场相比，避免含甲烷填埋气体的产生和排放；2）利用垃圾焚烧发电替代电网中以火电为主的等量电量。
2、 自愿减排方法学：主要为CM-072-V01：“多选垃圾处理方式”（1.0版）。
3、 基准线识别：在没有本项目的情况下，项目焚烧的生活垃圾将由垃圾填埋场处理，且填埋场没有沼气收集利用的装置，沼气直接排空，所发电量由电网提供。 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com
基准线的排放来源：在本项目活动不存在的情况下，1）来自垃圾填埋场的CH4 排放；2）能量生产或电网消耗的电量产生的CO2。 本`文@内-容-来-自；中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m
垃圾焚烧项目的排放来源：生活垃圾将由项目焚烧厂进行焚烧处理，废水由渗滤液处理厂处理，焚烧发电电量传导至南方电网。排放来源包括1）项目边界内生活垃圾焚烧的排放；2）电力消耗的排放；3）非发电用途的化石燃料消耗的排放；4）废水处理的排放。 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com
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垃圾焚烧减碳经济效益测算：CCER碳价 30元情景下，度电CCER收入达0.039元，对生活垃圾焚烧项目收入端弹性达4.48%，利润端弹性达12.01%，净利率提升2.01pct至29.96%；CCER碳价 60元情景下，度电CCER收入将提升至0.079元，收入端弹性增至8.95%，利润端弹性增至24.02%，净利率提升3.87pct至31.81%。 本`文@内-容-来-自；中_国_碳排0放_交-易=网 t an pa ifa ng . c om
依据已审定的自愿减排项目的项目设计方案及北京环境交易所CCER碳价，我们对生活垃圾焚烧项目CCER碳交易经济效益进行了敏感性测算，具体假设如下：
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1、生活垃圾焚烧处理费及年运行天数参考行业平均水平，分别为65元/吨及350天，上网电价与目前生活垃圾焚烧统一上网电价0.65元/度保持一致，单吨垃圾上网电量按280度/吨计算。 本`文@内-容-来-自；中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m
2、生活垃圾焚烧运行成本按照1000吨/日的处理规模，可变成本1800万元，固定成本2500万元计算，期间费用率假设基准线情景时达13%，并且CCER碳交易不会带来新增的期间费用，所得税率为25%。
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3、 本次测算主要选取CCER碳价作为调节因子。CCER交易价格主要参考北京环境交易所碳价，单位上网电量碳减排量以已审定的114个生活垃圾焚烧项目设计方案为依据计算其均值，考虑CCER碳价分别为20元/tCO2、30元/tCO2、60元/tCO2、100元/ tCO2。
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