CCER碳交易全方位解析

我国已经基本构建了温室气体自愿减排交易及其支撑体系。国家发改委已颁布了《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》和《温室气体自愿减排项目审定与核证指南》等指导性文件。截至2015年1月底，国家发改委累计公布181个中国温室气体自愿减排方法学，涵盖了所有联合国清洁发展机制(CDM)方法学涉及的领域;公示审定VER项目511个，分属包括7个碳交易试点地区在内的大陆31个省区市，涉及新能源和可再生能源、甲烷回收、节能和提高能效、燃料替代、垃圾焚烧发电、造林和再造林领域;签发了26个VER项目的中国核证减排量(下文简称CCER)共计约1372万吨二氧化碳当量。另外，7个试点碳市场均已将CCER交易作为抵消机制的主要形式，而且还开发了基于CCER的碳金融衍生品。

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随着碳市场试点进一步深化和全国碳市场建设拉开帷幕，CCER交易逐渐成为碳市场参与方关注的焦点。因此，十分必要深入分析CCER作为碳资产的特点，讨论其在建设全国碳市进程中的作用和面临的挑战。

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CCER碳资产具多重属性

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CCER是具有国家公信力的碳资产。CCER是按照国家统一的温室气体自愿减排方法学并经过一系列严格的程序，包括项目备案、项目开发前期评估、项目监测、减排量核查与核证等，将VER项目产生的减排量经国家发改委备案后产生的，同时固化为碳资产。因此，CCER是国家权威机构核证的碳资产，国家公信力强。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

CCER是消除了地区和行业差异性的碳资产。尽管VER项目来自大陆30余个省区市，覆盖新能源和可再生能源等7大领域和不同行业;但是VER项目产生的减排量备案成为CCER后，CCER就不再体现地区差异性和行业差异性，即来源不同VER项目的CCER是同质的、等价的碳资产。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

CCER是多元化的碳资产。首先，CCER来源多元化，产生CCER的VER项目既可以是按照温室气体自愿减排方法学开发的，也可以源于可转化为VER项目的三类“预CDM项目”;而且VER项目覆盖领域广、覆盖温室气体种类多。其次，CCER用途多元化，既可以用作交易，也可以用于企业的实现社会责任、碳中和、市场营销和品牌建设等。再次，CCER交易方式多元化，CCER交易不依赖法律强制进行，不仅可以场内交易，还可以场外交易，既可以现货交易，也可以发展为期货等碳金融产品交易。 本`文@内-容-来-自；中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m

CCER是同时体现减排和节能成效的碳资产。多数VER项目通过减少能源消耗实现减少温室气体排放，具有减排和节能一举两得的功效，因此，CCER实质上是减排和节能的联合载体，既是碳资产，又蕴含着节能量。 内-容-来-自；中_国_碳_0排放￥交-易=网 t an pa i fa ng . c om

CCER交易助推全国碳市

CCER交易是形成全国统一碳市场的纽带。试点碳市场将CCER交易作为排放配额(以下简称：配额)抵消的形式，规定1吨CCER等于1吨配额。虽然大多数试点碳市场对CCER用于配额抵消设立了限制条件，但仍不妨碍CCER在各试点碳市场的流通，而且为数不少的碳交易平台还可以直接交易CCER。另外，CCER具有向配额价高的碳市场流动的趋势，将导致拉高试点碳市场配额的最低价，拉低配额最高价;并且不同试点碳市场配额可以参照CCER交易价格进行置换或交易。由此可见，通过CCER交易可实现区域碳市场连接，使区域碳市场配额价格趋同，促进形成全国统一碳市场。 本`文@内-容-来-自；中_国_碳排0放_交-易=网 t an pa ifa ng . c om

CCER交易是全国碳市场配额价格发现的助推剂。CCER市场价格应能反映VER项目平均减排成本并得到交易各方认可。全国碳市场中，CCER交易无论是用于配额抵消还是作为碳金融产品交易，都必然与配额交易连接，CCER价格必然影响到配额价格，进而影响配额供需，使配额价格趋于体现市场供需情况和真实减排成本，促进配额价格的市场发现。

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CCER交易是调控全国碳市场的市场工具。建设全国碳市场的核心目标是采用市场机制实现低成本减排，因此，必须调控全国碳市场交易价格，降低企业履约成本。全国碳市场在短期内难免出现价格波动和反复，用行政手段进行碳市场调控，不仅不可持续，而且易造成市场硬着陆，必须使用市场工具来代替行政手段进行市场调控，CCER交易正是调控全国碳市场的市场工具。尽管参与全国碳市场交易的比例和条件可能受到限制，但是CCER绝对交易量仍然可观，因此，仍可通过CCER及其碳金融产品交易实现对全国碳交易市场的有力调控。

CCER是发展碳金融衍生品的良好载体。CCER具有国家公信力强、多元化、开发周期短、计入期相对较长、市场收益预期较高等特点，因此，CCER具有开发为碳金融衍生品的诸多有利条件。金融机构已经迈出了探索性的一步。2014年11月26日，华能集团与诺安基金在武汉共同发行全国首只基于排放配额和CCER的碳基金，全部投放于湖北碳市场。2014年12月11日，上海银行、上海环境能源交易、上海宝碳新能源环保科技有限公司签署国内首单CCER质押贷款协议，仅以CCER作为质押担保帮助企业获得贷款。 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m

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